天猫养车“小伙伴”，汽车维保设备龙头今日上市

　　8月28日，北交所的巴兰仕（920112.BJ）上市。该公司是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等汽车养护设备及其他设备。

　　据招股书介绍，巴兰仕是国内汽车维修保养设备行业规模较大的制造商，国内销售网络覆盖全国大多数省、自治区和直辖市，产品最终销往各地汽车4S店、汽车维修保养店、汽车整车厂商（含旗下4S店）等用户，在国内市场具有较高的品牌知名度。

　　客户资源方面，巴兰仕的国内客户包括比亚迪（002594）汽车、理想汽车、长城汽车（601633）等知名整车厂商（含旗下4S店），包括途虎养车、天猫养车、京东养车等大型连锁汽车维修保养店以及中国石油、美孚、壳牌等知名油品公司；公司产品远销欧洲、南美洲、北美洲、非洲、亚洲其他国家等100多个国家和地区，积累了丰富的、优质的客户资源。

　　值得注意的是，巴兰仕目前为高新技术企业，同时被认定为上海市“专精特新”中小企业，公司还是中国汽车维修行业协会副会长单位、中国汽车保修设备行业协会副会长单位、上海市工商联汽车保养和维修设备商会副会长单位。

　　招股书显示，2025年3月，巴兰仕获得由中国汽车保修设备行业协会评选的“2024年度中国汽保生产企业前30”荣誉称号。

　　营收方面，2022-2024年度，巴兰仕营业总收入分别为6.43亿元、7.94亿元、10.57亿元，归母净利润分别为0.3亿元、0.81亿元、1.29亿元，近三年营业总收入与归母净利润呈现上升状态；公司综合毛利率分别为23.62%、27.04%和28.55%，总体保持增长趋势。

　　值得注意的是，尽管巴兰仕与一众知名车企建立了合作，但其招股书中坦言，公司存在贴牌销售模式风险。巴兰仕指出，公司外销主要为贴牌模式，境外客户主要为当地汽车维修保养设备品牌商。在贴牌模式下，公司并不能贴上自己品牌，终端用户也不能直接获取公司产品信息。

　　巴兰仕表示，如果公司未来主要贴牌客户出现收入规模大幅下降、经营不善等问题，或公司不能达到主要客户产品开发或质量要求，亦或出现其他强有力的竞争对手，而导致主要贴牌客户与公司减少合作或出现订单下降的情况，公司将面临因主要客户需求变化带来的经营业绩波动甚至业绩大幅下滑的风险。

　　此外，招股书显示，2022-2024年间，巴兰仕外销收入占当期主营业务收入比例分别为75.91%、74.06%和75.59%，外销主要采用美元进行结算。同期，公司汇兑收益分别为165.35万元、123.45万元和521.61万元。巴兰仕指出，未来如果人民币兑美元大幅升值，公司外销产品竞争力将有所下降，同时产生汇兑损失，进而对公司经营业绩带来不利影响。