利亚德：8月28日召开业绩说明会，中金、工银瑞信等多家机构参与

　　证券之星消息，2025年8月28日利亚德（300296）发布公告称公司于2025年8月28日召开业绩说明会，中金刘小丹李澄宁、工银瑞信田硕鹏、博时基金管理有限公司谢泽林、福建豪山资产管理有限公司蔡再雄、北京富纳投资有限公司李郑浩峰、浙江象舆行投资管理有限公司胡婷婷、上海明河投资管理有限公司王蒙、马可波罗中国资产管理有限公司鄧咏梅、华鑫证券有限责任公司资产管理部张伟民、北京神农投资管理股份有限公司汪洋、荷荷(北京)私募基金管理有限公司唐巍、国信证券连欣然、禾永投资马正南、南方天辰(北京)投资管理有限公司李更、乾惕投资周振兴、平安基金管理有限公司张淼、红杉中国闫慧辰、深圳前海汇杰达理资本有限公司解睿、汇添富基金管理股份有限公司董霄、东北证券周兴武、深圳市君茂投资有限公司张明蕾、深圳市怀德医疗健康管理有限公司吴秋如、中信证券桑轶、深圳佳岳投资管理有限公司薄琳琳、中信证券股份有限公司满中意刘笑天、青鼎资产卫强参与。

　　具体内容如下：

　　问：上半年有关税战的影响，但公司营收仍实现环比增长，请是行业的因素还是公司本身的原因？

　　答：首先，关税战对我们公司的业务影响很有限，利亚德2016年就在欧洲斯洛法克设了工厂，我们应该是目前几个友商里唯一一个把工厂设在欧洲的公司，北美的产品绝大多数是通过欧洲工厂出的货；其次二季度的增长跟境外有很大关系，北美市场需求的增长对业绩的影响比较大，国内市场因渠道空间的压缩增长不大；再其次，从行业发展规律来看，到一定阶段业务也会逐步向头部企业聚集，基础扎实的企业未来发展前景会更好，目前显示行业正处于复苏阶段，未来行业内头部企业也还有一个比较好的增长的空间和潜力。

　　问：公司Hi-Micro相比于普通的Micro优势是什么？

　　答：Hi-Micro也即高阶MIP是利亚德的一项原创技术，它采用了短边小于30μm的无衬底的Micro芯片制成，显示效果提升显著，适用于M驱动、玻璃基板等新型显示技术的组合，可满足商用及高端家用显示的使用需求。目前，我们“高阶MIP(Hi-Micro)”第一期产能1200kk/月已投入使用，核心制程巨量转移的效率6000K/UPH，良率＞99.99%；第二期规划产能1200kk/月也已完成设备采购，预计年底前达产。

　　问：您对于Micro LED在C端应用的展望是什么样的？公司在这方面有什么布局？

　　答：LED显示进入家庭原来最大的障碍是性能指标，但Micro LED在技术指标和显示效果上有很多超越其他显示品种的优势，它有高亮度、高对比度、高分辨率和自发光等一系列特性，是最有希望进入C端应用的LED直显技术，现在就是等规模上去，成本降下来，应该说Micro LED进入C端指日可待。我们从20年推出Micro LED后就一直在不断通过各种方式缩小芯片尺寸、优化工艺流程、提高产品性能、降低产品成本，陆续储备进军TO C业务的技术和生态合作能力。目前，我们跟华夏电影一起在推进LED显示屏在电影市场的应用，这是进入C端的第一步，观众看后反馈也非常好，我们还推出了全息MINI I交互玩具和R眼镜这些面向C端的产品。

　　问：公司AI与空间计算板块同比下滑的原因有哪些？

　　答：机器人产业整体来看还在一个研发投入的阶段，产业刚起步，大部分这个领域的企业还没营业利润，前期投入也是在为未来的产出奠定基础。而利亚德I与空间计算板块已经多年盈利，并基本每年都有一个亿左右的利润，这种盈利水平在人工智能领域也是相对领先的。公司I业务现在实际上是处于从原有的传统应用领域(如影视拍摄)向具身智能应用领域拓展的突破阶段，目前在公司现有动作捕捉技术及空间计算能力在具身智能方面的应用也仍在开发投入阶段，跟机器人厂商的合作短期内尚未形成大规模的收入，属于这个前期尚未放量的阶段，但是一但应用场景爆发，业务将是爆发性的增长，我理解未来I与空间计算业务将大有可为。

　　问：AI对传统主业的赋能体现在哪些方面？

　　答：整体企业层面，公司通过构建企业I服务平台与I知识库，全面推进办公智能化升级，生产自动化，产品标准化，显著提升了工作效率，达到降本增效的目的。

　　在与智能显示业务结合方面，公司制定了“三步走”战略，即从构建I技术平台到落地行业应用场景，再到大模型与智能体开发，最终形成“硬件+算法+数据”的闭环生态，持续推动显示技术向智能化、交互化方向升级演进，比如公司设立了“领视智慧服务平台”，该平台融合了利亚德自研大模型，搭载生成式I客服，面向各行业客户，提供智能运维与高效管理解决方案，助力LED显示产品智能化升级。

　　在与文旅夜游业务结合方面，I推动了文旅与科技的深度融合，一方面在项目前期概念设定，中期创编设计以及后期成片制作阶段均极大地提升了工作效率，另一方面像机器人/R眼镜等一些I端侧应用产品与文旅场景相结合后，也将推动行业打造更多沉浸式交互的新型体验。

　　问：国内直渠融合具体是什么模式，对毛利率、营收有什么影响？

　　答：近年来LED行业内卷得厉害，渠道主要通过分级批发压货的形式推进业务，中间商的利润空间不断被压缩，所以我们减少渠道层级，也大幅减少纯硬件批发的业务，导致渠道业务下滑很多，但渠道业务面广，信息量大，而且除了显示，也对我们文旅业务有带动作用，所以渠道这种模式还是要坚持，只是在合作模式上我们做了调整，渠道合作伙伴从单纯出货显示单元向提供解决方案和服务转变，全面升级为区域服务商，相互赋能。我认为一个企业，该调整的时候就要调整，该果断的时候就要果断，虽然这种大幅改革会导致业绩的波动，但这是过程中必须经历的阵痛，我们的调整是为了更长期稳健的发展。今年是利亚德成立30周年，我们根据大的形势把显示深耕，把握住Micro和一些新应用场景的机会，把文旅夜游做新的布局，包括把一些付款不好的项目放弃掉，把I与空间计算所拥有的好的技术和产品跟机器人等前沿产业结合好，提升盈利水平，行稳致远。

　　问：上半年LED行业中游的封装等显示企业有一些价的动作，您认为价对行业有什么影响？公司在价方面是否有措施

　　答：？价格不内卷是一个行业进入良性发展的标志之一，因此一直以来利亚德不主动参加价格战。关于产品的定价除了考虑行业环境还需要考虑提价后的对公司业务的影响，因此目前尚未考虑价格的调整。近些年，因为价格战整体行业的毛利都有所下降，但提价不是提高盈利的唯一方式。利亚德首先通过升级品牌策略，采用Planar+Leyard双品牌策略提升市场占有率；其次保持行业领先的技术创新能力，提升技术和产品竞争力；最后通过智能化生产制造把产品成本压下来，从而提高公司的盈利能力和毛利水平。

　　问：公司未来对国内外业务占比的规划情况？

　　答：上半年公司智能显示板块境外营收的占比已超过这个板块的一半，但公司整体营收中境外占比约47%，还有很大提升空间。未来不单是显示业务要走出去，文旅夜游和的I业务都要出海，将海外整体营收占比计划逐步提升到50%以上。从市场空间上来看，目前国内市场需求不确定，但是海外需求增长较大，我们国际营销网络基本全覆盖，海外员工占集团总人数近20%，是典型的跨国公司。

　　问：公司未来在减值方面有无风险？

　　答：公司将依据会计准则依法依规进行减值计提，目前来看今年不会有大额减值。

　　活动过程中，公司人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

　　利亚德主营业务：智能显示产品的研发、生产及销售。

　　利亚德2025年中报显示，公司主营收入35.1亿元，同比下降3.33%；归母净利润1.72亿元，同比上升34.03%；扣非净利润1.45亿元，同比上升43.59%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入18.47亿元，同比上升0.86%；单季度归母净利润9522.81万元，同比上升253.45%；单季度扣非净利润8313.75万元，同比上升360.59%；负债率40.23%，投资收益79.04万元，财务费用-1984.35万元，毛利率26.98%。