世昌股份上市首日涨272% 近3年经营现金流中2年为负

　　中国经济网北京9月19日讯 河北世昌汽车部件股份有限公司（以下简称“世昌股份”，920022.BJ）今日在北交所上市。截至今日收盘，世昌股份报40.50元，涨幅271.56%，成交额6.41亿元，振幅87.43%，换手率87.48%，总市值23.48亿元。

　　世昌股份主营业务为汽车燃料系统的研发、生产和销售，主要产品为汽车塑料燃油箱总成。公司主要面向整车制造企业进行销售，主要产品具有轻量化、低排放、抗静电、低噪音、安全性高等特点，主要客户包括吉利汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等国内主流整车制造企业。

　　本次发行前，高士昌直接持有公司股份的比例为48.27%，为公司控股股东。高士昌、高永强合计直接持有公司股份的比例为67.20%，梁卫华（为高士昌之女婿）、高胤绰（为高士昌之子）、合兴合伙（高永强为其执行事务合伙人）为高士昌、高永强的一致行动人，合计直接持有公司股份的比例为9.86%，高士昌、高永强通过与梁卫华、高胤绰、合兴合伙签署的《一致行动协议》合计控制公司77.06%的表决权，为公司共同实际控制人。

　　本次发行后，高士昌直接持有公司股份的比例为35.19%（超额配售选择权行使前）、33.82%（超额配售选择权全额行使后），为公司控股股东。高士昌、高永强合计直接持有公司股份的比例为48.99%（超额配售选择权行使前）、47.08%（超额配售选择权全额行使后），梁卫华（为高士昌之女婿）、高胤绰（为高士昌之子）、合兴合伙（高永强为其执行事务合伙人）为高士昌、高永强的一致行动人，合计直接持有公司股份的比例为7.19%（超额配售选择权行使前）、6.91%（超额配售选择权全额行使后），高士昌、高永强通过与梁卫华、高胤绰、合兴合伙签署的《一致行动协议》合计控制公司56.18%（超额配售选择权行使前）、53.99%（超额配售选择权全额行使后）的表决权，为公司共同实际控制人。

　　世昌股份于2025年5月30日首发过会，北京证券交易所上市委员会2025年第8次审议会议提出问询的主要问题：

　　1.关于经营业绩真实性。请发行人：（1）说明报告期内应收账款回款与信用政策存在差异、销售回款以及收入现金比波动的原因，是否存在实际控制人及关联人为客户垫付资金回款的情形，是否存在报告期内通过改变销售信用政策增加销售收入的情形。（2）补充说明单位产品运输费与销售量变化不同步的原因及合理性，产能利用率提高而单位耗电量增加的原因及合理性。（3）说明所选可比公司的合理性，发行人毛利率、资产负债率、研发费用率等主要财务指标与行业趋势是否一致。请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。

　　2.关于经营业绩可持续性。请发行人：（1）结合2022年至今拓展的主要新客户收入、利润占比等，说明公司新客户开发情况。（2）结合产品技术和服务、产品价格、客户合作粘性、行业竞争饱和度等，说明发行人在维持主要客户合作稳定、拓展新的业务增长点方面的突出比较优势、被主要竞争对手替代的风险情况，以及未来业绩的可持续性。请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。

　　世昌股份本次发行数量为1,570.00万股（不含超额配售选择权）；1,805.50万股（全额行使超额配售选择权后）。发行价格为10.90元/股，保荐机构（主承销商）为东北证券股份有限公司，保荐代表人为孙彬、刘俊杰。

　　本次发行超额配售选择权行使前，公司募集资金总额为171,130,000.00元。上会会计师事务所已出具《验资报告》（上会师报字(2025)第14391号），确认截至2025年9月11日，公司实际已发行人民币普通股1,570.00万股，募集资金人民币171,130,000.00元，扣除本次发行费用21,685,923.36元（不含税）后，实际募集资金净额人民币149,444,076.64元，其中新增注册资本人民币15,700,000.00元，余额人民币133,744,076.64元计入资本公积。

　　世昌股份最终募集资金净额较原计划少2173.54万元。世昌股份2025年9月5日发布的招股说明书显示，公司拟募集资金17,117.95万元，分别用于浙江星昌汽车科技有限公司年产60万台新能源高压油箱项目（二期）、补充流动资金项目。

　　2022年、2023年和2024年，公司营业收入分别为28,152.44万元、40,608.12万元和51,485.89万元；净利润分别为1,777.79万元、5,198.43万元和6,994.93万元；归属于母公司所有者的净利润分别为1,811.59万元、5,193.26万元和6,923.95万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润分别为1,604.17万元、4,702.78万元和6,120.52万元。

　　报告期内，世昌股份销售商品、提供劳务收到的现金分别为20,907.00万元、28,154.25万元、45,009.85万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-3,252.73万元、-3,724.54万元、4,874.81万元。

　　2025年1-6月，公司营业收入为26,661.93万元，同比增长16.00%；归属于母公司所有者的净利润较2,913.72万元，同比增长4.18%；扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润2,821.73万元，同比增长11.20%；经营活动产生的现金流量净额87.76万元，同比减少94.62%。

　　2025年1-9月，公司预计实现营业收入43,872.38万元，同比增长21.29%；预计实现归属于母公司所有者的净利润4,836.78万元，同比减少-1.34%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润4,674.10万元，同比增长12.01%。