风电“心脏”专家德力佳上市：全球市占率第三，募资加码大型风电产能

　　资本市场的风电新星，今日正式登陆A股市场。11月7日，德力佳（603092）传动科技(江苏)股份有限公司（以下简称“德力佳”或“公司”）在上交所主板挂牌上市，公司发行股票4000.01万股，发行价46.68元/股，发行市盈率34.98倍。

　　上市首日，德力佳开盘价报96.94元/股，涨107.67%；截至发稿，公司股价报80.26元/股，上涨71.94%，市场表现活跃。

　　据招股书介绍，德力佳是一家主要从事高速重载精密齿轮传动产品研发、生产与销售的企业，下游应用领域目前主要为风力发电机组，核心产品为风电主齿轮箱。

　　本次IPO，德力佳拟将募集资金全部用于主营业务，即“年产1000台8MW以上大型陆上风电齿轮箱项目”和“汕头市德力佳传动有限公司年产800台大型海上风电齿轮箱汕头项目”，以提高公司核心产品的产能。

　　在“碳达峰”和“碳中和”目标的推动下，风电行业作为可再生能源领域的重要组成部分，近年来在全球范围内都取得了显著发展。随着技术的进步和成本的下降，风能已经成为最具竞争力的清洁能源之一。而中国作为全球最大的风电市场，政策支持力度仍在不断加大。

　　风电主齿轮箱是连接风轮（叶片）和发电机的关键部件，其主要作用是将风轮在风力作用下所产生的动力传递给发电机并匹配发电机需要的转速，它不仅关系到风力发电机组的性能和效率，还直接影响到系统的可靠性和经济性，被业内称为风电机组的“心脏”。

　　受益于下游风电行业的飞速发展，风电主齿轮箱市场容量逐年扩张。根据QY Research 统计数据，2024年全球风电用主齿轮箱市场规模大约为58.27亿美元，预计2030年将达到83.70亿美元。随着国家节能减排、“双控”“双碳”政策目标的推进落实，我国风电主齿轮箱市场规模也在迅猛扩张。根据 QY Research 统计数据，2024年中国风电用主齿轮箱市场规模大约为 33.58亿美元，预计2030年将达到39.03亿美元。

　　德力佳正是风电主齿轮箱这一关键领域的技术引领者。据招股书介绍，公司自主研发掌握了重载齿轮精密修形计算分析、高效率齿轮箱传动设计、风电齿轮箱轴承应用、高可靠性润滑密封设计、渗碳淬火齿轮 ME 级制造、大兆瓦齿圈感应淬火全齿廓深层硬化、大兆瓦齿轮箱结构件精密加工等一系列核心技术，公司产品具有高扭矩密度、轻量化、高可靠性等优势，处于行业领先地位。

　　这种技术优势也早已转化为市场的高度认可。公司产品已通过 DNV、TUV、CGC、CQC 等多个国内外权威机构认证；其自主研发生产的“10-12MW级海上大兆瓦级齿轮箱”产品入选国家能源局2021年度能源领域首台（套）重大技术装备项目名录。根据 QY Research 统计数据，2024年，公司全球市场占有率10.36%，位列全球第三，中国市场占有率16.22%，位列全国第二。

　　经过多年的业务经营，德力佳也凭借着持续稳定的产品质量和可靠性、以及稳定的规模化交付能力，成功与金风科技（002202）、远景能源、明阳智能（601615）、三一重能等头部客户建立了良好的业务合作关系，并多次被金风科技、远景能源、三一重能等企业授予“最佳供应商”“优秀供应商”“最佳交付伙伴”“战略合作伙伴”等荣誉。

　　业绩表现上，报告期内，公司营业收入分别为31.08亿元、44.42亿元、37.15亿元，实现扣非归母净利润分别达4.84亿元、5.74亿元、5.35亿元，总体呈快速上涨趋势。其中，报告期各期内，公司主营业务收入占营业收入的比例均在 98%以上，主营业务突出。另外，2025年上半年，公司营业收入24.87亿元，较去年同期增长 81.29%；净利润3.93亿元，较去年同期增长 67.56%。

　　德力佳表示，公司将以本次 IPO 为契机，坚守“传递绿色动力（601330），共创美好未来”的企业使命，投身于全人类清洁能源事业的创新与发展；公司将持续推动技术创新和产品更新，促进行业技术进步，巩固并提升公司的竞争优势和市场地位；公司致力于成为国际一流企业，服务于国家“能源安全”和“制造强国”战略布局，以卓越的业绩回馈广大投资者。