金诚信(603979)：资源+矿服业务齐发力 Q2单季度业绩显著超预期

　　事件：公司公告，2024H1 实现归母净利润6.00-6.30 亿元，同比增长49.12%-56.57%；扣非后为5.97-6.27 亿元，同比增长50.61%-58.18%。

资源+矿服业务齐发力，Q2 单季度业绩显著超预期。我们按照业绩预增公告的中值测算，2024Q2 单季度归母净利润为3.41 亿元，同比增长57.14%（2024Q1 同比增速为48.11%）；扣非后归母净利润为3.42 亿元，同比增长61.85%（2024Q1 同比增速为45.95%），业绩显著超预期。根据公告内容，业绩增长的主要原因是矿山资源开发业务各矿山项目提产增效，以及公司矿山服务业务的稳健增长。

资源开发业务进入集中投产期，有望贡献显著业绩弹性。根据年报内容，2023年公司首次实现资源销售收入6.26 亿元、毛利率为48.37%。2024 年资源开发业务的增量主要来自于：1）龙溪铜矿产能爬坡，计划全年实现生产铜金属2.00 万吨、销售铜金属2.20 万吨；2）两岔河磷矿力争完成全年30 万吨磷矿石生产及销售目标。

顺应矿服产业发展趋势，以“深度绑定+深刻理解”头部客户抢占先机。矿服产业的发展趋势和方向是专业化（外包）、全球化（出海）、深度化和大型化（深部资源开发），且市场容量足够大。战略上，公司通过深度绑定和深刻理解头部客户，抢占先机、顺应产业发展趋势：公司是最早布局全球化的国内矿服公司之一，具备深部资源开发服务的技术优势，是国内矿服公司中为数不多能够精确把握自然崩落法采矿技术的；公司提前布局装备智能化和操作运维一体化，具备项目增值服务能力和资质品牌优势。短期来看，公司在手订单饱满，中期来看，规模大、综合技术服务能力较强、拥有优质客户的矿服企业，受周期性波动影响相对较小，矿服业务的持续性较强。

盈利预测：我们预计2024-2026 年公司EPS 分别为2.63、3.63、4.45 元，PE 分别为18、13、11 倍，维持“买入”评级。