赣锋锂业2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务风险

　　近期赣锋锂业（002460）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

　　经营业绩

　　赣锋锂业在2025年一季度的营业总收入为37.72亿元，较去年同期下降了25.43%。归母净利润录得-3.56亿元，虽然亏损幅度有所减少，但同比仍上升了18.93%。扣除非经常性损益后的净利润为-2.42亿元，同比上升4.72%。

　　盈利能力

　　从盈利能力来看，赣锋锂业的毛利率为12.95%，同比增长了116.88%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。然而，净利率为-13.18%，同比下降了11.91%，表明公司在整体盈利水平上仍然面临挑战。

　　费用控制

　　本报告期内，赣锋锂业的三费(销售费用、管理费用、财务费用)总计达到6.14亿元，占总营收的比例为16.28%，同比增加了50.85%。这表明公司的费用控制面临较大压力，尤其是三费占比上升明显。

　　现金流与债务状况

　　赣锋锂业的每股经营性现金流为-0.78元，同比大幅下降了1422.07%，显示出公司在经营活动中的现金流出较为严重。此外，公司的货币资金为70.45亿元，较去年同期减少了22.46%，而有息负债则增加至389.49亿元，同比增长了32.42%。这使得公司的有息资产负债率达到了33.6%，需密切关注其债务风险。

　　资产质量

　　应收账款方面，赣锋锂业的应收账款为32.72亿元，较去年同期减少了28.02%，这可能反映了公司在应收账款回收方面的改善，但也可能是由于销售收入的减少所致。

　　商业模式与资本开支

　　赣锋锂业的业绩主要依赖于资本开支驱动，公司累计融资总额为13.94亿元，累计分红总额为58.59亿元，分红融资比高达4.2。这意味着公司在资本运作方面较为积极，但也需要关注资本开支项目的合理性和资金压力。

　　综上所述，赣锋锂业在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是在现金流和债务方面存在一定的风险。未来需重点关注公司在费用控制、现金流管理和债务结构优化方面的进展。