四大证券报纸头版内容精华摘要（7月2日）

　　中国证券报

　　全国铁路调图提升客货运输能力

　　中国国家铁路集团有限公司7月1日消息，7月1日零时起，全国铁路实行新的列车运行图，安排图定旅客列车13302列，较调图前增加236列；开行货物列车23635列，较调图前增加39列，铁路客货运输能力、服务品质和运行效率进一步提升。与此同时，随着暑期旅游旺季到来，新疆、西藏等地成为热门目的地，旅游市场迎来出行高峰。

　　同程旅行数据显示，随着暑期旅行旺季的到来，预计新疆、西藏、四川等旅游目的地的热度将持续攀升。同程研究院相关负责人表示，近年来大西北旅游基础设施持续完善，以新疆为代表的旅游目的地在提升旅游接待服务质量的同时，着力提升旅游产品的个性化和体验化。

　　2024年度企业所得税数据显示 数字经济等三领域共减免 企业所得税1.97万亿元

　　中国证券报记者7月1日从国家税务总局获悉，5月底结束的2024年度企业所得税汇算清缴数据显示，数字经济、高技术产业、机器人产业三个领域共减免企业所得税1.97万亿元，总营业收入同比增长7.1%，利润总额同比增长5.2%，持续发展壮大。

　　近年来，税务部门认真落实国家出台的一系列支持科技创新的税收优惠政策，推动政策红利精准快速直达经营主体，更好服务我国新质生产力发展。数字经济、高技术产业、机器人产业三个领域是新质生产力的典型代表。

　　港股IPO热潮涌动 内资券商抢抓机遇

　　“当前市场热度持续攀升，从目前排队情况看，这一轮港股上市热潮至少将持续至下半年。”摩根大通香港上市及企业融资部门主管白思佳日前在接受中国证券报记者专访时说。

　　中国证券报记者了解到，借着这一轮港股IPO热潮，内资证券公司正加快“走出去”，更好地服务企业跨境融资需求。与此前外资机构主导格局不同，在港股IPO市场中，内资机构近期逐步走上“C”位。

　　接受采访的多位专家表示，助力企业赴港上市考验的是证券公司的综合服务能力，证券公司需提高在不同市场中的IPO服务能力、并购重组能力、引入资本能力。

　　债券投资热度不减： 银行资产荒下的攻守道

　　央行公布的金融机构信贷收支统计数据揭示了一个事实：银行正持续加码债券投资。记者7月1日查阅到，中资中小型银行债券投资余额从去年6月开始连升11个月，至今年5月末达到46.41万亿元，今年以来余额增加3.6万亿元；中资大型银行债券投资余额从去年4月开始连升13个月，至今年5月末达到49.54万亿元，今年以来余额增加2.65万亿元。

　　业内人士坦言，这是银行在资产端承压下的被动选择，尤其是对中小银行而言，当可以覆盖资金成本且风险可控的贷款项目难觅时，债市成为其资产配置的主战场。

　　上海证券报

　　信用评级行业迎深度重塑：从“服务发行人”转向“服务投资人”

　　随着强制评级政策取消、债市扩容提速，信用评级行业步入深度转型期。头部评级机构加快巩固市场份额，差异化竞争格局逐步显现；行业重心从“服务发行人”向“服务投资人”转移，评级的风险定价与前瞻预警功能不断增强。

　　面对新兴债券品种和新技术浪潮，多家评级机构正在推进市场化、科技化、国际化，构建多维度、精细化的信用服务体系，力求在复杂多变的市场环境中占据先机。

　　香港稳定币新政落地 全球机构抢滩合规发行

　　“我们于近期发布了《香港数字资产发展政策宣言2.0》(下称《政策宣言2.0》)，内容涵盖优化监管、扩展产品、推进应用场景及培育人才合作等方面，希望进一步巩固香港作为全球数字资产中心的地位。”7月1日，香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇表示。

　　香港正以前瞻性的姿态，积极拥抱全球数字资产浪潮，稳定币成为重要抓手。“稳定币在传统系统以外，提供了一个具备成本效益的替代方案，有潜力革新支付、供应链管理及资本市场活动。”在《政策宣言2.0》中，香港特区政府明确，将于2025年8月1日起实施稳定币发行人监管制度。

　　香港特区政府表示，不少参与跨境贸易和结算业务的企业对使用稳定币以降低成本和加快交易流程表达了浓厚兴趣。为充分发挥稳定币的潜力，香港特区政府及金融监管机构将营造有利的市场环境，配以必要的监管指引，推动稳定币发行人将稳定币应用拓展至不同场景，助力解决企业经商及市民生活中的实际痛点。

　　两部门出台16条举措破解创新药系列难题 支持创新药进入医保和商保药品目录

　　7月1日，国家医保局、国家卫生健康委联合制定并印发的《支持创新药高质量发展的若干措施》(下称《措施》)正式公布，旨在推动创新药高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求。当日，两部门联合举行新闻发布会，对《措施》进行了解读。

　　《措施》在加大创新药研发支持力度、支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录、支持创新药临床应用、提高创新药多元支付能力、强化保障措施等5个方面提出16条具体措施，构建了创新药从研发源头到临床应用，再到多元支付的全生命周期的政策支持体系，多项突破性举措引发关注。

　　中证转债指数创十年新高 新券供需失衡待改善

　　7月1日，中证转债指数延续此前的涨势并创出十年新高。在如此氛围中，可转债新券市场再度启动，2只新券已经公告发行。

　　7月1日发行的伯25转债是今年二季度以来发行规模最大的一只新券。从发行结果看，该新券受热捧，打新户数高达826.5万户，创出二季度以来的高点。7月3日，利柏转债将启动发行。

　　市场人士表示，中证转债指数创出十年新高是各方合力所致，在供需关系尚未根本逆转之前，有望继续稳步走强。

　　证券时报

　　智算中心“狂飙”背后部分算力闲置 政策引导市场调节双轮驱动成破局关键

　　2023年初，以ChatGPT为代表的大模型应用的出现驱动智算需求迅速攀升，国内地方政府、电信运营商与互联网企业加速布局，掀起智算中心建设热潮。时至今日，以DeepSeek为代表的开源模型引发业界对算力需求变革的新一轮思考。

　　近期，工业和信息化部印发《算力互联互通行动计划》，立足提高公共算力资源使用效率和服务水平，促进算力高质量发展。证券时报记者调研多家行业企业，试图从智算中心面临的困境中，探寻算力可持续、高质量发展的路径建议。受访业内人士认为，虽然今年算力闲置情况将有所好转，但算力中心建设仍需探索出更为高效合理的新模式。

　　透过数据看“十四五”答卷： 夯实市场之基 公司治理水平稳步提升

　　“十四五”规划中提到，建立常态化退市机制，提高上市公司质量，完善投资者保护制度，提高金融监管透明度和法治化水平等。“十四五”时期，我国资本市场迈向全面注册制，在放宽市场准入门槛的同时，对信息披露、公司治理提出更严格要求，伴随着监管执法力度持续强化，A股市场整体质量有所提升。

　　良好的公司治理是上市公司高质量发展的基石，不仅关乎企业稳健运营，更是驱动创新与市场适应能力的关键引擎。ESG（环境、社会和公司治理）不仅体现了公司治理方面的成效，还能判断一个企业是否具有可持续发展的价值。

　　近期，在中国证监会指导下，上海证券交易所制定《推动提升沪市上市公司ESG评级专项行动方案》，旨在推动沪市上市公司ESG评级水平再上新台阶。

　　政策利好叠加交投活跃 券商业绩估值有望双升

　　上周，受在港中资券商获批虚拟资产交易牌照利好推动，申万证券二级指数迎来久违的大涨7.62%，为券商板块上半年行情收官增添了惊艳一笔。

　　今年上半年，A股一二级市场同步回暖，各类稳市举措不断出台，上市券商上半年经营获得有力支撑。

　　对此，券商分析师预计，今年上半年，上市券商业绩可维持同比两位数的增长势头。

　　创新药再迎政策东风 16条新举措含金量高

　　7月1日，国家医保局联合国家卫生健康委出台《支持创新药高质量发展的若干措施》（下称《若干措施》），聚焦我国创新药发展面临的突出问题，从加强对创新药研发支持、支持创新药进入医保目录和商业健康保险创新药品目录、鼓励创新药临床应用、提高创新药多元支付能力、强化组织保障等5方面提出16条举措。

　　近年来，随着更多的创新药进入医保目录，我国临床用药结构逐步优化升级。文件的出台将助力构建以临床价值为导向的创新药研发新局面。《若干措施》提出，通过医保数据支持、鼓励加大创新药投资、实施目录准入政策辅导及国家科技重大专项支持等措施，激发创新药研发活力，更好匹配临床治疗需求。

　　证券日报

　　中证协拟进一步规范业务相关要求 新三板主办券商执业质量有望“再升级”

　　为引导主办券商全面落实《全国中小企业股份转让系统主办券商尽职调查工作指引》（以下简称《尽调指引》），进一步规范新三板业务底稿编制要求，提高主办券商尽职调查工作质量，促进新三板高质量发展，7月1日，《证券日报》记者从多家券商处获悉，中国证券业协会结合监管变化，组织配套修订形成了《非上市公众公司挂牌推荐和定向发行业务工作底稿内容与目录指引（征求意见稿）》（以下简称《底稿指引》），目前正向各大券商征求意见。

　　总体来看，2021年1月份，中国证券业协会发布的《非上市公众公司挂牌推荐和股票发行业务工作底稿内容与目录指引》，对指导券商开展全国中小企业股份转让系统相关挂牌推荐业务、股票发行业务，编制、管理工作底稿发挥了重要作用。然而，随着市场形势变化及新三板改革的持续推进，现行规则与业务实践要求存在较大差异，难以为券商展业提供有效指导。

　　上半年新增专项债发行超2万亿元 预计三季度将进一步提速

　　上半年，地方债放量发行。《证券日报》记者根据数据统计，今年上半年，各地发行地方债规模约54902亿元，与2024年同期的34928亿元相比，增长约57.2%。这是今年财政政策前置发力的一个突出体现。

　　新增专项债发行进度也在加快。据数据统计，今年上半年，各地发行新增专项债规模约21607亿元，较2024年上半年的14935亿元，增长约44.7%。

　　陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷在接受《证券日报》记者采访时表示，今年上半年专项债发行规模较去年同期较大幅度增长，体现出政策支持力度增强。上半年新增专项债发行规模增长、投向领域拓宽，对于稳增长、促投资、惠民生等方面具有重要意义。专项债通过加大对基础设施等领域的投资，为经济的持续健康发展提供了有力支撑。

　　今年的《政府工作报告》明确，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。

　　税收数据显示我国新质生产力不断培育壮大

　　7月1日，《证券日报》记者从国家税务总局了解到，近年来，税务部门认真落实国家出台的一系列支持科技创新的税收优惠政策，推动政策红利精准快速直达经营主体，更好服务我国新质生产力发展。数字经济、高技术产业、机器人产业三个领域是新质生产力的典型代表。5月底结束的2024年度企业所得税汇算清缴数据显示，三个领域共减免企业所得税1.97万亿元，总营业收入同比增长7.1%，利润总额同比增长5.2%，持续发展壮大。

　　“上述三个领域整体发展态势良好，税收优惠政策助力效果明显。”中国商业经济学会副会长宋向清在接受《证券日报》记者采访时表示，1.97万亿元的减免税额充分体现了税收优惠政策对新质生产力领域的大力支持，有力推动了相关产业的发展，使企业能够将更多资金投入到研发、生产、市场拓展等环节，进一步增强自身竞争力。同时，三个领域总营业收入同比增长7.1%、利润总额同比增长5.2%，这样的增长速度反映出新质生产力已成为我国经济增长的重要引擎之一，对推动经济高质量发展发挥了积极作用，也为整体经济的稳定增长提供了有力支撑。

　　创新药发展再迎政策利好 医保数据“导航”研发

　　7月1日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》（以下简称《若干措施》）的通知，旨在从研发、市场准入、支付到临床应用构建全链条支持创新药发展体系。其中，《若干措施》提出的增设商业健康保险创新药目录、支持医保数据用于创新药研发等举措，被视为破解行业“支付瓶颈”“同质化竞争”的关键政策突破。

　　国家医保局相关负责人向《证券日报》等媒体表示，基本医保坚持“保基本”定位，部分临床效果显著的高值创新药因超出保障能力暂未纳入医保目录。近年来我国商业保险市场也呈现快速增长趋势。但与城乡居民基本医保超过95%的资金使用率相比，商业健康保险在保障水平和保障效能上还有比较大的发展空间。推出商业健康保险创新药目录，有助于健全多层次用药保障体系。