四大证券报纸头版内容精华摘要（9月19日）

　　中国证券报

　　重构基金销售底层逻辑 推动公募与投资者“双向奔赴”

　　面对基民获得感不佳等焦点问题，公募基金销售行业重整出发，从以客户盈利为考核目标、设立逆向销售激励机制、强化基金业绩归因分析、以数字化手段对客户画像、提供差异化投资解决方案、提高投资者投资认知等多方面入手，重新建立与投资者的信任关系，构建起利益绑定的长效体系。

　　随着国内公募行业迈向高质量发展阶段，基金销售的市场竞争格局正在从产品推销竞争转向投资解决方案竞争，从短期业绩竞争转向长期客户价值竞争。同时，基金行业生态也将进一步融合，不仅基金管理人需要与销售机构深度合作，共同提升投资者服务能力，还要借助科技赋能行业数字化转型，构建综合金融服务生态。

　　利率超2%大额存单额度告急 转让市场交易活跃

　　当前，银行存款利率普遍降至2%以下。记者发现，华瑞银行、网商银行等民营银行仍可提供利率超2%的大额存单。总体来看，此类高息产品不仅额度紧张、销售迅速，在“二手”市场中也备受青睐。

　　较为抢手

　　华瑞银行微信小程序显示，有一款24个月期大额存单利率达2.35%，持有满30天可转让，单笔起购金额20万元，累计购买限额2000万元，但仅限上海地区客户购买，且标注为“额度告急”。该行另有一款18个月期大额存单，利率为2.15%。此外，华瑞银行3年期定期存款利率同样为2.35%，起存金额仅为50元。

　　短期市场利多出尽 铜价或维持区间震荡

　　近期，铜价震荡上行并创下阶段新高。其中，伦敦金属交易所（LME）铜价最高一度逼近10200美元/吨，沪铜期货主力合约也触及今年3月下旬以来新高81530元/吨，不过随后均回落调整。

　　业内人士表示，美联储在最新议息会议上开启今年以来首次降息，符合市场预期，短期市场处于利多出尽状态，铜价或维持区间震荡。不过，当前宏观与产业层面仍对铜价存在支撑。长期而言，铜价受矿端因素影响较大，仍具备上行潜力，但需留意供需格局变化及全球经济形势对铜需求的影响。

　　激光雷达企业 积极发展第二增长曲线

　　9月16日，禾赛科技正式于港交所挂牌上市，发行价为212.80港元/股，上市首日股价盘中一度冲高至244港元/股，9月18日收盘报231港元/股。继2023年在纳斯达克上市后，禾赛科技在实现两地上市的同时也于今年第二季度实现扭亏为盈，发展前景可期。

　　专家表示，随着各家汽车厂商对智能驾驶功能的宣传口径从强调自主决策能力的“高阶智驾”转向强调安全保障的“辅助驾驶功能”，作为安全保障的激光雷达又一次成为了汽车品牌着力宣传的“标配产品”。加之机器人市场为激光雷达行业带来新的增量空间和广阔前景，头部激光雷达厂商在规模、成本和量产节奏上逐渐形成领先优势，行业正迎来“量价齐升”的黄金时期。

　　上海证券报

　　科创板新材料公司纷纷切入“大厂”供应链

　　9月18日，科创板细分行业集体业绩说明会之新材料行业专场召开，天宜新材、世华科技、斯瑞新材、清溢光电等22家公司参会，向投资者介绍了上半年的业务动向与后市的行业展望。

　　上海证券报记者注意到，新材料公司纷纷进入下游龙头大客户的供应链，同时，行业后续的整体景气度也呈向好趋势。

　　纷纷进入“大厂”供应链

　　业绩说明会上，多家公司披露了自身与下游市场龙头企业的合作情况。

　　超节点再升级 AI算力进入“百万卡”时代

　　9月18日，华为全联接大会2025在上海开幕。会上，华为展出的一整面机柜“墙”吸引了与会人士争相合影，这就是近期备受资本市场和产业界关注的昇腾384超节点。

　　今年的全联接大会上，华为宣布超节点再升级，“超节点集群”正式亮相，算力规模可达百万卡。这不仅是华为自身算力版图的重要突破，也预示着全球AI算力基础设施进入一个全新的时代。

　　从超节点到超节点集群

　　当前，人工智能产业正以前所未有的速度迅猛发展。“模型技术持续突破，AI正快速地从内容生产走向自主行动。推理爆发式增长，中国日均Token消耗量已经超过30万亿，Agentic AI正在从‘被动工具’向‘主动代理’快速演进，逐步进入规模化应用。预计未来5年，80%的人类每天将与智能体互动，所有行业都值得被AI重新定义。”华为董事、ICT BG CEO杨超斌在华为全联接大会2025的昇腾AI人工智能产业峰会上表示。

　　当银行理财“爱”上指数工具

　　近期，多家银行理财公司（下称“理财公司”）在指数型产品布局上动作频频，逐渐把指数型产品视为进入权益类市场的重要工具。

　　多位受访人士表示，理财公司在权益投研方面基础薄弱，缺乏成熟体系，面临“缺规模”又“缺人才”的局面，所以多数理财公司选择通过指数化投资，试图绕开个股研究的短板，在宏观策略研究的基础上以指数介入，获取行业整体的Beta收益。

　　指数化投资热度上升

　　利率持续下行，传统固收类资产收益率逐步走低，理财公司正积极通过配置权益类及多资产类指数工具增厚产品收益。

　　保险“金钥匙”打开“病有所医”健康门

　　全国基本医疗保险参保人数超13亿人，“惠民保”已覆盖全国约30个省级行政区，商业健康险保费收入超9700亿元……这些数据表明，保险这把现代文明锻造的“金钥匙”，正以其特有的风险分散与经济补偿功能，成为打开人民群众“病有所医”健康之门的重要金融工具。

　　近日，上海证券报记者调研了解到，我国已经建成了“基本医保、惠民保险、商业保险”协同发展的多层次保险体系，以此满足不同人群多元化的医疗保障需求。但是，当前健康险覆盖面不足、数据孤岛、商保普及度不高等问题仍待解决。

　　证券时报

　　AI重塑小商品贸易 “世界超市”迸发新动能

　　每天早晚高峰时点，被誉为“世界超市”的义乌国际商贸城，周边道路都会“准点”堵车。这在数万义乌经营户心中，是一种幸福的烦恼。

　　这座与230多个国家和地区保持贸易往来的“世界超市”，在今年全球贸易波动中依旧活力涌动。据义乌海关数据，今年前8个月，义乌进出口总值达5542.6亿元，同比增长24.9%。其中出口4866.0亿元，同比增长23.7%；进口676.6亿元，同比增长34.0%。

　　这份亮丽的成绩单，不仅源自义乌市场超强供应链的活力，更折射出背后经营者们的持续迭代与升级。在义乌市场，一场AI革命正在上演，已有超3万户商家成为AI工具的践行者，并将技术转化成一个个订单。

　　双轮驱动助力区域转型 山西证券引金融活水浇三晋沃土

　　在山西省推进传统产业转型与培育科技新动能的关键期，山西证券积极将“五篇大文章”战略细化为服务地方经济的具体实践。

　　据悉，山西证券已制定关于“五篇大文章”的三年行动方案，从顶层架构设计到业务深度融合，相关构想正逐步落地。

　　董事长牵头组建工作专班

　　为系统、高效地推进做好“五篇大文章”的战略任务，山西证券在组织架构上进行了周密部署。

　　互联网大厂低息发债超百亿 为AI竞赛存“粮草”

　　股价涨得欢，发债也不停。

　　近期，互联网平台公司股票备受资金青睐。腾讯控股9月18日的股价一度攀升至664.50港元，创2021年3月以来新高，距离历史最高价近在咫尺，阿里巴巴、百度集团等互联网企业的股价也接连攀升，创下阶段新高。

　　资本热捧的背后，是互联网大厂在AI领域的投资不断加大。与此同时，今年9月以来，腾讯控股、百度集团、阿里巴巴等互联网企业纷纷加大债券融资力度，加码AI投资布局。

　　受访人士认为，多数互联网企业在现金充足的情况下却进行债券融资，背后既是优化债务结构，锁定低利率的战略布局，也是加码AI基础设施投入，为长期业务发展储备弹药的重要举措。

　　从“人海战术”走向“人机协同” AI升级券商财富管理业务价值链

　　当你感叹炒股APP的客服越来越懂你时，或许背后是人工智能（AI）已对你的行为模式“了如指掌”；当你不用盯盘就可以自动完成股票的低买高卖，或许正是一行行代码在默默帮你捕捉行情……

　　伴随数智化转型持续深化，越来越多券商持续提升“AI含量”——从智能客服到智能投顾，从智能交易到智能运营，各类AI产品密集上新。

　　近日，证券时报记者在采访业内人士时了解到，AI应用场景已在券商财富管理业务中全面铺开，系统性地融入客户触达、投顾决策、交易执行和运营管理等各个环节，并驱动行业竞争从“人海战术”向“人机协同”转变。

　　证券日报

　　前8个月免签入境外国人同比上升52.1%

　　9月18日，国家移民管理局微信公众号消息，今年1月份至8月份，全国边检机关累计查验出入境人员4.6亿人次，同比上升14.9%；其中免签入境外国人1589万人次，占入境外国人62.1%，同比上升52.1%。

　　近期，中国持续优化入境政策，通过单方面免签、互免签证、落地签等多种便利措施，为外国公民来华提供更加便捷的选择。

　　据商务部9月16日消息，近日，商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》（以下简称《政策措施》）。《政策措施》提出，吸引更多境外人员入境消费。有序扩大单方面免签国家范围，优化完善区域性入境免签政策，持续优化外国人来华签证政策和通讯、住宿、支付等便利化措施，为更多符合条件的人员签发5年多次签证。

　　养殖企业多措并举增强经营实力

　　2025年以来，生猪价格保持在15元/公斤以下水平运行，根据多家养殖企业披露的数据，8月份生猪销售均价大多在13元/公斤至14元/公斤的区间徘徊。伴随着生猪价格逐步趋稳，生猪养殖企业正积极通过多种方式优化自身经营实力、推动业绩提升。

　　作为行业龙头，牧原食品股份有限公司在技术创新和管理优化方面协同发力，生猪养殖完全成本在上半年实现逐月下降。8月份，公司披露《2025年骨干员工持续计划（草案）》《2025年经营者持股计划（草案）》和《2025年奋斗者持股计划（草案）》等公告，并推出为期三年的业绩增长考核目标，促进公司长期、持续、健康发展。

　　政策体系日趋完善加速脑机接口技术落地

　　近日，国家药品监督管理局最新批准发布了《采用脑机接口技术的医疗器械 术语》医疗器械行业标准。该标准明确界定了采用脑机接口技术的医疗器械相关术语与定义，将于2026年1月1日正式实施。

　　对此，中国人工智能产业发展联盟工作组专家高泽龙在接受《证券日报》记者采访时表示，这一标准的发布能有效破解行业长期存在的术语混乱、概念模糊等痛点，为脑机接口医疗领域的研发、审评、监管及临床应用搭建起“通用语言”体系，从基础层面为我国“脑机接口+医疗”的高质量发展筑牢根基。

　　远程银行的“跨越山海”与咫尺服务

　　“我们观察到多家银行的AI业务已从‘试试看’转为‘必须做’，其整体战略布局已被重构。远程银行不仅是银行数字化转型成果的集中展现，更是其关键输出端口。它不再是成本中心，而是新的服务核心、营销中心和价值创造中心。”蚂蚁数科副总裁余滨在接受《证券日报》记者采访时分享了他的见解。

　　从业者的直观感受，正是当前银行业数字化转型深入推进的真实写照。在数智驱动下，金融服务提质升级，有力推动了银行跑出金融为民的“加速度”。作为数字化转型的“桥头堡”，远程银行由信用卡中心、电话银行中心、网络银行部等传统部门整合而成，形成独立的“远程银行部”或“线上客户经营中心”，并提升至与线下网点同等重要的战略层级，成为银行全面数字化转型的重要支点。