新城控股(601155)2026：能力锚定安全 现金流重估价值

2025 年，房地产行业延续深度调整态势，整体呈现量缩价调特征。行业发展重点从规模扩张转向质量提升与模式转型，城市更新、存量资产运营成为重要增长点。3 月27 日，新城控股发布2025 年年报，年报显示，公司期内总营收530.12亿元；归母净利润6.8 亿元，扣非归母净利润6.14 亿元；毛利率为27.42%，同比提升7.62 个百分点，其中房地产开发业务毛利率提升1.31 个百分点。商业运营持续发力，总收入达140.9 亿元，同比增长10%，占整体营收比重提升至26.57%；物业出租及管理毛利率高达70%。

历经33 年的稳健发展，新城控股集团已成为跨足住宅地产和商业地产的综合性房地产集团。在2026 年3 月26 日由北京中指信息技术研究院主办的“2026中国房地产百强企业研究成果发布会”上，新城控股荣膺“2026 中国房地产百强企业-综合实力TOP10” 、“2026 中国房地产百强企业-融资能力TOP10”等，这些荣誉不仅是对集团综合实力的认可，也印证了其坚持“深耕厚植，守正创新”的前瞻性与有效性。

重识“企业健康”新坐标，从“规模竞速”到“品质发展”2025 年，全国房地产市场整体延续调整态势。国家统计局数据显示，全年新建商品房销售面积为8.8 亿平米，同比下降8.7%，销售额8.4 万亿元，同比下降12.6%，投资、新开工和竣工面积同比分别下降17.2%、20.4%、18.1%。由此看出，企业在市场调整阶段普遍采取审慎策略，以“求生存”为根基，再谋划未来发展之路。

应对市场调整，新城控股保持清醒的战略定力，其内在的“骆驼精神”——强调耐力、抗压与目标执着——在关键时期提供了清晰的行为指南。公司果断从“规模竞速”的惯性轨道中脱离，切换至“品质发展”的新模式。2025 年，新城控股坚持“1+3”战略布局，以上海为中枢，长三角为核心，向大湾区、环渤海　　和中西部扩张，全年实现商品房销售额192.7 亿元。主动收缩的销售规模，是新城控股对过去高杠杆、高周转模式的一种战略性修正，其根本目的，是为修复因市场下行而承压的资产负债表赢得宝贵的喘息空间和时间窗口。这需要极大的勇气来对抗行业惯性、资本市场短期压力以及“掉队”的焦虑，却能为企业的生存与长期健康奠定基础。

2025 年，新城控股更加专注于“零违约”与“高交付”，确保每一笔债务均如期兑付，以极高的信用自律为企业和行业树立标杆。2025 年，新城控股交付超3.8 万套，近三年累计交付超27.8 万套。在保障交付数量的同时，也十分重视交付质量，每一处细节都是公司对品质生活的不懈追求；从交付一套好房到交付一种生活方式，每一个环节都实力兑现公司对美好生活的郑重承诺。