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投资要点
事件:公司发布2024 年半年度业绩预告,预计24H1 实现归母净利润3.3-4.8 亿元,上年同期归母净利润-8097 万元,扭亏为盈;预计24H1 实现扣非归母净利润3.3-4.8 亿元,上年同期扣非归母净利润-8088 万元。根据计算,预计24Q2 实现归母净利润-1.2 亿元~2942 万元,上年同期归母净利润-4.1 亿元;预计24Q2 实现扣非归母净利润-1.2 亿元~2943 万元,上年同期扣非归母净利润-4.1 亿元。
上半年白酒业务保持稳定,第二季度盈利水平环比有所下降。24 年上半年公司紧抓重点市场建设,不断推动营销创新,白酒业务保持稳定;生猪行业有所回暖,猪肉业务有所减亏。24Q2 实现归母净利润-1.2 亿元~2942 万元,按中值测算,亏损4558 万元,亏损幅度较上年同期大幅减少,但盈利水平较第一季度下降较多。
持续坚持“双轮驱动”战略,借助“金标牛烟火气餐厅”生动化打造消费场景。24年白酒板块公司重点工作是调结构,做好产品分级,持续打造以白牛二和金标为核心的光瓶酒“双轮驱动”战略。23 年以来,公司在多地举办“金标牛烟火气餐厅榜”,将美酒与美食串联,有利于提高金标认知度。随着消费者教育活动持续开展,后续自点率有望进一步提高。
投资建议:预计24-26 年公司营业收入为108.6/119.2/130.1 亿元,同比增速为2.5%/9.8%/9.1% , 归母净利润为6.3/8.0/9.7 亿元, 同比增速为311.8%/27.8%/20.9%,维持“买入”评级。
风险提示:新品推广不及预期风险,白牛二销售不及预期风险,宏观经济复苏不及预期风险QQ交流群586838595 |
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