四大证券报纸头版内容精华摘要（10月23日）

　　中国证券报

　　多项数据印证 “两新”政策激活消费动能

　　在设备更新领域，前三季度工业企业采购机械设备金额同比增长9.4%；前三季度冰箱等日用家电零售业销售收入增长48.3%，电视机等家用视听设备零售业增长26.8%……随着1.3万亿元超长期特别国债全部完成发行，其中3000亿元用于支持消费品以旧换新和2000亿元用于支持设备更新的“两新”国补资金完全到位。

　　多项数据显示，“两新”政策落地显效。专家认为，扩内需相关政策料进一步加力，促进消费动能持续释放。

　　积极拥抱资本市场 银行理财公司优化权益投资布局

　　政策红利持续释放，银行理财正加速成长为资本市场战略性中长期力量。今年以来，银行理财公司依托监管政策拓宽入市通道，以含权产品创新对接居民财富升级需求，通过多元投资布局提升权益资产配置比重。

　　展望“十五五”时期，在投研能力迭代与市场生态完善的支持下，理财资金入市有望实现“规模扩容+产品多元”的双重突破，为资本市场稳定运行注入更持久的动能。

　　A股市值最高公司“14连阳”背后关键词： 防御性、季节性与差异化

　　10月22日，农业银行A股股价延续近些天的强劲走势，再创历史新高。数据显示，截至22日收盘，农业银行A股上涨2.66%，报8.09元/股，从K线形态来看，实现“14连阳”；总市值为2.75万亿元，是目前A股市值最高的上市公司。

　　“14连阳”这一颇为罕见的现象，背后推动因素是什么？多位分析人士认为，从板块因素来看，银行股股价前段时间阶段性承压调整后，“高股息、低估值”属性再次凸显，防御属性对资金吸引力边际增强，银行股投资进入季节性顺风期，保险、AMC、产业资本等资金对其具有持续配置意愿。

　　从个股因素来看，业内人士认为，农业银行也有一些差异化特征，比如在县域信贷、资产结构等方面的优势，对业绩增长、息差、资产质量等起到了正向作用。今年以来，农业银行多次获得险资增持，受到中长期资金青睐，在交易和资金层面，也获得了市场追捧。

　　上市险企三季报接连预喜 投资收益成核心驱动因素

　　日前，中国人寿（601628）、新华保险（601336）、中国财险等险企发布业绩预增公告，预计公司前三季度净利润将实现同比大幅增长。中国证券报记者发现，前三季度股票市场表现较好，推动上市险企投资收益高速增长，成为险企利润增长的重要原因。此外，相关上市险企负债端新业务价值（NBV）也实现了快速增长，未来景气度有望延续。

　　业内人士认为，考虑到去年前三季度险企业绩较为出色，今年前三季度上市险企在“高基数”基础上将实现高速增长。

　　已公布的上市险企业绩预增情况超出了市场预期。数据显示，截至10月22日记者发稿时，分析师一致预测，2025年全年中国人寿将实现归母净利润1216.08亿元，新华保险将实现归母净利润301.47亿元。而两家公司前三季度实现的归母净利润大概率可达到甚至超过全年预测值。

　　上海证券报

　　最高上调至1200元 多家银行提高积存金门槛

　　“刚准备每月定投点积存金，没想到起购门槛就涨了。”上海投资者付先生的困惑，是近期黄金投资市场门槛普遍提高的一个缩影。

　　银行积存金业务因支持实物赎回等特点，在金价攀涨之际受普通投资者青睐。随着国际金价屡创新高，一段时间以来银行持续上调积存金起购门槛，最低门槛已提高至950元至1200元区间，而今年初积存金的门槛多为650元。

　　近日，平安银行、兴业银行陆续宣布上调积存金业务起购金额，调整幅度均为200元，这也是两家银行积存金业务起点年内的最大调整金额。此前，中国银行、工商银行等已经上调积存金起购门槛。

　　战新业务“引擎”发力 三大电信运营商前三季度业绩稳增长

　　10月22日晚，中国联通披露2025年三季报。前三季度，公司营业收入为2930亿元，同比提升1.0%；利润总额为246亿元，归属于母公司净利润为88亿元，同比提升5.2%。报告期内，中国联通全面推进融合创新，培育壮大新质生产力，经营发展保持良好势头，高质量发展的基础更稳，动能更强，质量更优。

　　截至目前，三大电信运营商的2025年三季报均已完成披露。从业绩表现看，中国移动（600941）、中国电信（601728）和中国联通均实现了营业收入和净利润的稳步增长。从增长的“含金量”看，人工智能、卫星互联网、数据中心、量子等战略性新兴产业相关业务，成为运营商增长的重要动力。

　　最高可达114亿美元 信达生物签３款产品BD合作

　　最高可达114亿美元 信达生物签３款产品BD合作

　　10月22日，信达生物宣布与跨国制药巨头武田制药达成重磅全球战略合作。双方将致力于打造颠覆性的癌症治疗方案，聚焦新一代肿瘤免疫（IO）与抗体药物偶联物（ADC）疗法，开发与商业化IBI363、IBI343、IBI3001三款产品，交易总额最高可达114亿美元

　　10月22日，信达生物宣布与跨国制药巨头武田制药达成重磅全球战略合作。信达生物有关负责人对上海证券报记者表示，双方将致力于打造颠覆性的癌症治疗方案，聚焦新一代肿瘤免疫（IO）与抗体药物偶联物（ADC）疗法，开发与商业化IBI363、IBI343、IBI3001三款产品，交易总额最高可达114亿美元。

　　“我们相信，此次BD合作是助力信达生物实现管线价值最大化、推进全球化战略蓝图落地的一项里程碑式进展。”信达生物有关负责人在同日举行的电话会上向投资人表示。

　　中国机遇吸引全球目光 互联互通拓宽投资新航道

　　10月22日，2025 HKEX中国机遇论坛在上海举办。在全球金融格局深刻重塑、全球资产配置基本逻辑生变的背景下，中国的投资机遇正持续吸引国际目光，港股市场在利好氛围中也表现强劲。

　　与此同时，互联互通的优化升级，已成为跨境资本配置中国资产的重要桥梁。上海证券报记者从论坛上获悉，目前，港交所正在与沪深交易所就未来沪深港通纳入REITs、引入大宗交易机制以及人民币柜台纳入港股通等项目进行紧密合作。香港证监会计划在未来6个月内重点推进十项工作，包括扩大离岸人民币应用、完善互联互通机制等。

　　证券时报

　　具身智能撬动千亿“感知市场” 传感器打响国产替代与技术突围战

　　“无论哪种通用能力的机器人，它的应用价值很大程度都取决于上肢的操作能力。而操作能力离不开感知能力，离不开提升感知能力的软硬件。”10月22日，在2025大湾区国际具身智能机器人产业大会（以下简称“大会”）上，戴盟（深圳）机器人科技有限公司（以下简称“戴盟机器人”）生态销售负责人王炫烨表示。

　　在大会的聚光灯下，一个产业共识正在形成：具身智能机器人这片蓝海市场，正以澎湃动能撬动国内千亿级的传感器市场，在消费电子和汽车电子的传统疆域之外，为传感器产业开辟出新的下游应用“增长极”。而中国机器人产业的崛起，也为国产传感器按下了份额增长和技术突围的“加速键”。

　　我国加快算力标准体系建设 构建全国算力“一张网”

　　10月21日，工业和信息化部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）的意见，旨在加快构建全国一体化算力网，构建满足产业发展需求、先进适用的算力标准体系。

　　征求意见稿明确，到2027年，围绕基础通用、算力设施、算力设备、算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等方面制修订50项以上标准，有效推动算力标准体系建设。

　　征求意见稿提出，开展标准宣贯和实施推广的企业超过500家，形成一批标准应用案例，标准服务企业创新发展的成效更加凸显。积极推进科研机构、行业协会、产业联盟协同的标准研发机制，不断促进技术创新、产业化推广、基础设施建设、人才培养等方面的交流与合作，有效支撑全国一体化算力网建设。

　　三大运营商发力新场景 卫星通信业务商业化提速

　　继中国电信之后，近日中国联通、中国移动两家基础电信企业先后获得工信部颁发的卫星移动通信业务经营许可。至此，三大运营商均可依法开展手机直连卫星等业务，深化应急通信、海事通信、偏远地区通信等场景应用，丰富通信服务与产品供给。

　　今年8月，工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》（下称《指导意见》），10月，工信部又发布了《关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知（征求意见稿）》。随着政策密集出台，卫星通信产业发展正步入快车道。

　　证券时报记者从业内了解到，电信运营企业正围绕6G天地一体信息基础设施，从政策争取、技术攻关、商用推进等方面积极布局。业内判断，以手机直连卫星为切入点，卫星通信将与低空、航空、车联网等场景相互融合，形成多应用场景迸发的新市场。

　　机械行业进击10万亿 “三驾马车”打造内生动力

　　作为工业经济“压舱石”，机械行业是发展新质生产力、建设现代化产业体系的重要载体。

　　9月发布的《机械行业稳增长工作方案》（下称《方案》）为行业的进一步发展提出新要求，目标力争营业收入年均增速达到3.5%左右，营业收入突破10万亿元。同时，重点产业链供应链韧性和安全水平持续提升，发展质量效益迈上新台阶。

　　站在10万亿目标的新起点，如何从供需两侧同时发力，激发行业增长活力？深挖存量内需、培育壮大新需求、提升国际竞争力的“三驾马车”齐驱，协同发力共同为机械行业的稳定增长，为加快推进新型工业化、建设制造强国提供有力支撑。

　　证券日报

　　企业债券发审职责划转两周年：实体经济获精准高效融资支持

　　10月23日，沪深北交易所承接企业债券发审职责已满两周年。

　　据数据统计（全文数据来源），两年来，共有82家企业通过交易所市场成功发行企业债券123只，募集资金规模达893.98亿元，资金精准流向铁路公路运输、建筑与工程、电力等国民经济重点领域，既为重大基础设施建设注入稳定资金活水，也为产业升级提供了高效融资支撑。

　　展望未来，接受《证券日报》记者采访的专家表示，随着改革持续深化，企业债券市场将在丰富创新品种、优化投资者结构、强化风险防控等方面持续发力，更好衔接国家重大战略与实体经济融资需求。

　　曙光股份换帅 90后实控人正式接棒

　　老牌汽车企业集团辽宁曙光汽车集团股份有限公司（以下简称“曙光股份（600303）”）正式换帅。据曙光股份10月22日披露的相关公告，贾木云因个人原因辞去该公司董事长及董事会战略投资委员会委员职务。前述两项职务由曙光股份原副总裁、公司实控人权维接任。

　　今年以来上市公司已斥资约8400亿元买理财产品

　　将闲置资金用于购买理财产品是上市公司提升资金使用效率的重要方式。数据显示，今年以来截至10月22日，共有1112家A股上市公司合计认购了1.33万个理财产品，认购金额合计为8399.76亿元（包含到期后再投，下同），规模同比下滑14.32%。

　　具体来看，上市公司购买理财产品的类型主要包括定期存款、结构性存款、通知存款、银行理财产品、券商理财产品、投资公司理财产品等。

　　从上市公司购买理财产品的结构来看，结构性存款产品占据重要地位。今年以来，上市公司认购结构性存款的金额为5082.03亿元，占整体理财产品认购金额的比例为60.5%，认购规模同比下降18.93%。同期，上市公司认购银行理财产品的金额为870.26亿元，占整体理财产品认购金额的比例为10.36%，认购规模同比下降2.96%。

　　两融余额逼近2.5万亿元关口 券商“扩规模”与“控风险”并行

　　近日，A股市场融资融券（以下简称“两融”）余额呈现波动上升态势，并逐步靠近2.5万亿元关口，远超历史同期水平且持续创下阶段新高，市场杠杆资金活跃度持续增强。在此背景下，券商面临着“扩规模”与“控风险”的双重挑战。

　　对此，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊在接受《证券日报》记者采访时表示，在当前市场环境下，券商的两融业务策略需在“扩规模”与“控风险”间寻求动态平衡，通过精细化、差异化的风控手段来灵活应对市场变化，同时需持续关注风险指标变化与应急机制执行情况，确保业务的稳健开展。