基康技术(920879)：“十五五”规划下基建需求有望提高 新品推出打开业绩增长空间-北交所信息更新

2025Q1-3 公司营收2.65 亿元（+13.93%），归母净利润0.54 亿元（+16.02%）2025 前三季度公司实现营收2.65 亿元，同比增长13.93%，归母净利润5426.48万元，同比增长16.02%。我们维持2025-2027 年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.89/1.03/1.16 亿元，对应EPS 分别为0.53/0.62/0.70 元/股，对应当前股价PE 分别为45.9/39.9/35.3 倍，我们看好“十五五”规划下基建需求有望提高，公司多款新产品推出打开业绩增长空间，维持“增持”评级。

水电行业存量+国产替代空间广阔，“十五五”规划下基建需求有望提高“十五五”规划建议中提出完善现代化综合交通运输体系，加强跨区域统筹布局、跨方式一体衔接，强化薄弱地区覆盖和通达保障。健全多元化、韧性强的国际运输通道体系。优化能源骨干通道布局，加力建设新型能源基础设施。加快建设现代化水网，增强洪涝灾害防御、水资源统筹调配、城乡供水保障能力。推进城市平急两用公共基础设施建设。公司有望受益“十五五”规划下基建需求提高，其中交通行业方面，公司参与了多项桥梁与公路监测工程；水利行业方面，公司积极参与国家骨干水网建设，参与了古贤水利枢纽工程、引江补汉引水工程等项目；水电行业方面，2025 年上半年公司在抽水蓄能类项目招标中的中标率较高，同时，水电行业的存量产品替换需求主要集中在数据采集设备，目前用户对国产产品的接受度正逐步提高，单个大型水电站的替换需求规模可达千万元级别。

布局西藏办事处助力国家重大水利工程，多款新产品推出打开业绩增长空间2025H1 公司积极拓展西部市场，在西藏林芝市设立西藏办事处，为国家重大水力发电工程及西部水利水电事业提供更优质的产品及服务。同时，公司高度重视技术研发，持续提高产品研发投入，针对工程监测的痛点问题，成功研发出三大新产品：机器视觉变形监测系统、无线测振一体化边缘终端和新一代光纤光栅传感器。其中，自动化数据采集仪BGK-Micro-40G 是基于物联网技术开发的新产品，采用100%国产元器件，最多可实现40 个通道的振弦式仪器测量，可以应用于水利、地灾、公路、桥梁、边坡、地铁等多种场合的自动化监测。