柯力传感(603662)2025年三季报点评：业绩增速符合预期 持续推进传感器产业投资

　　事件：

2025 年10 月31 日，公司公告2025 年第三季度报告，2025 年前三季度实现营业收入10.82 亿元，同比增长17.72%；实现归母净利润2.54 亿元，同比增长33.29%，基本每股收益0.90 元/股。

    　　点评：

    　　业绩增速符合预期，盈利能力有所改善

2025 年前三季度公司业绩实现较快增长，分季度来看，Q3 公司实现营业收入3.96 亿元，同比增长9.06%；实现归母净利润0.81 亿元，同比增长10.11%。

前三季度公司主要盈利能力指标有所改善，毛利率、净利率分别为44.12%、26.93%，分别较24 年同期增加0.80、3.25 个百分点，公司平均净资产收益率为9.37%，较24 年同期增加1.95 个百分点。

推进传感器产业投资，关注人形机器人方向进展公司坚持以“更聚焦、更深耕、更体系、更长远”的战略推进传感器产业投资，重点围绕人形机器人核心产业链实施系统性布局。公司已实现从机器人本体到底层关键力学传感元器件的全覆盖，初步构建起以六维力/力矩传感器为核心，融合触觉、IMU 等多模态感知能力的机器人传感解决方案能力，为参与人形机器人全产业链竞争奠定坚实基础。

盈利预测与评级

中性情境下，我们预计公司2025-2027 年营业收入为15.27、18.23、21.96亿元；对应归母净利润分别为3.25、3.89、4.71 亿元，EPS 分别为1.16、1.38、1.68 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　市场竞争风险。公司主要产品所处行业竞争较为激烈，预计行业内公司将面临国际、国内双重市场竞争。

    　　汇率波动风险。公司稳步拓展海外市场，汇率若发生较大波动将影响公司业绩。

原材料价格波动风险。大宗商品价格变化将导致公司生产成本存在上升风险。

    　　下游需求变化风险。未来若下游行业需求出现下行，将对公司业务收入和经营业绩产生负面影响。

关键预期不能成立的风险。本报告中公司盈利预测部分对公司收入预期及主要盈利能力指标等多项数据进行预测，若未来行业发展或公司经营情况出现与预测变动较大的情况将使测算模型存在偏差的风险。