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投资要点
事件:2023 年上半年,公司实现营收6082.36 万元,同比增长34.57%;归母净利润88.09 万元,去年同期-989.18 万元,同比增长1077.27 万元;扣非归母净利润-1309.13万元,去年同期-1404.16 万元,同比增长95.03 万元;基本每股收益0.01 元/股,同比增长0.20 元/股;加权平均净资产收益率0.05%,同比增长1.92pct。
分季度看,2023Q2 实现营收4722.24 万元,同比增长217.88%,环比增长247.19%;归母净利润1128.69 万元,同比增长1879.32 万元,环比增长2169.29 万元。
分产品看,2023 上半年,光电侦查设备实现营收2785.96 万元,同比下降25.58%,占总营收比例45.80%,同比下降37.02pct;军用机器人实现营收2547.29 万元,同比增长417.53%,占总营收比例41.88%,同比增长30.99pct;技术服务实现营收699.72万元,同比增长129.17%,占总营收比例11.01%,同比增长5.94pct。
2023 年上半年,公司毛利率为34.29%,同比下降7.66pct;归母净利率为1.45%,同比增长23.33pct;加权平均ROE 为0.05%,同比增长1.92pct。2023Q2,公司毛利率为39.01%,同比下降14.43pct,环比增长21.11pct,归母净利率为23.90%,同比增长74.43pct,环比增长100.41pct。
2023 年上半年,公司期间费用总额3702.70 万元,同比增长18.35%,期间费用占营收比重60.88%,同比下降8.34pct。其中,研发费用2378.05 万元,同比增长44.44%,占营业收入的39.10%,同比增长2.67pct。2023 年上半年,公司研发人员82 名,同比增长30.16%;研发人员占公司总人数的32.16%,同比增长7.26pct;研发人员薪资合计662.98 万元,同比增长21.49%;研发人员人均薪资8.09 万元,同比下降6.66%。
2023 年上半年,子公司华信智航实现营收535.96 万元,实现净利润167.90 万元,净利率31.33%;华信宇航实现营收606.37 万元,净利润11.86 万元,净利率1.96%;上海图海实现营收122.76 万元,净利润-3.91 万元;西安晶品实现营收54.84 万元,净利润-36.24 万元;渡众机器人实现营收115.39 万元,净利润-10.61 万元;四度空间实现营收3276.58 万元,净利润656.90 万元,净利率20.05%;中航昆吾实现营收23.01万元,净利润-43.32 万元。
我们维持盈利预测,预计公司2023-2025 年归母净利润分别为0.95/1.30/3.04 亿元,EPS 分别为1.3/1.7/4.0 元/股,对应8 月18 日收盘价PE 为57.8/42.2/18.1 倍,维持“增持”评级。
风险提示:军品订单波动;招采标进度不及预期;重点项目中标低于预期。- 上一篇: 大智慧黑马王子黄金柱指标公式
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