网站首页 > 精选研报 正文
温馨提示: 本文所述模型仅限学术探讨,"基于开源数据集的理论推演".本站所有指标或视频战法,皆为举例演示或技术复盘,仅做验证学习使用,内容仅供参考,不构成投资建议,请勿用于实盘,否则自负盈亏,风险自担!“历史数据不代表未来收益”“投资有风险,决策需谨慎””
指标交流QQ群:586838595
本报告导读:
下调盈利预测和目标价,维持增持评级;业绩低于预期,盈利水平维持高位;新价格或在Q4 体现,多元化稳步推进。
投资要点:
更新盈利预测 ,下调目标价,维持增持评级。公司公告Q3 业绩,低于市场预期。11 月1 日,公司公告拟出售持有的云辉光电股权,将获得约4.4 亿元投资收益,考虑该事项,我们调整2023-2025 年归母净利润至15.14(+6.61%)/14.53(-16.75%)/16.62 亿元(-17.90%),对应EPS 2.00/1.92/2.19 元,考虑公司历史估值中值约20x,给予2024 年20x,对应目标价38.4 元(前值46.75 元),维持增持评级。
业绩低于预期,盈利水平维持高位。2023 年Q3 实现营收31.14 亿元,同比下滑19.14%;归母净利润为2.73 亿元,同比下滑21.84%,利润和营收降幅匹配。Q3 总体毛利率达到25.72%,维持在较高水平。
我们观察到海外光纤光缆市场由于宽带建设在疫情后有所放缓,海关出口金额绝对值有所下降;国内层面,中国移动在上半年完成的集采量级同比下滑超过20%,短期Q3 也受出货数量减少的一定影响。
新价格或在Q4 体现,多元化稳步推进。2023 年7 月,中移动完成普通光缆招采,公司份额19.4%,位列第一。我们预计光纤交付价格有望在Q3 末开始体现,并将主要体现在Q4,有利于盈利水平进一步稳定。此外,公司在多元化道路上持续推进,长飞宝胜海洋工程完成多项工程施工,长飞光坊在慕尼黑光博会等展会上推出多款工业激光产品,均有望成为未来成长的基石。
催化剂:光纤光缆景气恢复,多元化业务推进顺利。
风险提示:客户提货进度不及预期,海外需求下滑,多元化推进较慢猜你喜欢
- 2025-08-02 益生股份(002458):二季度业绩环比改善 关注三季度价格反弹
- 2025-08-02 海康威视(002415):半年报业绩扎实稳健 精细化管理带来高质量发展
- 2025-08-02 海信家电(000921)2025年中报点评:二季度经营略承压 经营性盈利表现稳健
- 2025-08-02 金杯电工(002533):电磁线业务表现亮眼 海外产能顺利推进
- 2025-08-02 恩华药业(002262):CNS核心产品稳健增长 加大研发推进新药管线
- 2025-08-02 海亮股份(002203):受益美国“铜”区别关税影响 利润增长有望超预期
- 2025-08-02 博瑞医药(688166)战略合作点评:依托华润三九院外渠道打开销售天花板 共同承担研发费用
- 2025-08-02 招商蛇口(001979):股权回购推进 销售排名提升
- 2025-08-02 海航控股(600221):管理革新降本增效 自贸港红利助力腾飞
- 2025-08-02 派克新材(605123):核电及聚变材料配套 两机及出海景气抬升