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事件:公司发布5 月销量公告,5 月公司总销量为3.46 万辆,同比下滑11.83%。
1-5 月总销量为17.3 万辆,同比下滑8.27%。
乘用车销量有所承压,商用车销量同比增长:公司5 月乘用车销售1.46万辆,同比下滑30.93%,1-5 月乘用车销量为6.46 万辆,同比下滑28.71%。
其中新能源乘用车5 月销量2683 辆,同比下滑5.96%,1-5 月新能源乘用车销量为1.07 万辆,同比增长21.75%。5 月公司商用车销量为2.0 万辆,同比增长10.42%,1-5 月公司商用车销量为10.9 万辆,同比增长10.6%。
与华为合作持续深化,持续提升产品竞争力: 1)2024 年3 月1 日,安徽省生态环境厅公示了《江淮年产20 万辆中高端智能纯电动乘用车建设项目环境影响报告书》。《报告书》显示,江淮汽车年产20 万辆中高端智能纯电动乘用车建设项目具备环境可行性。项目产品主要为中大型纯电 DE、X6 平台产品。其中X6 纯电平台为豪华新能源平台,通过华为智能技术赋能,覆盖车型级别为中大型 MPV 车型,积极抢占国内高端市场。2)2024 年3 月26 日,公司与华为终端有限公司签订合作备忘录,共同推进鸿蒙生态建设,赋能智慧出行;3)2024 年4 月24 日,公司与华为数字能源签署全面战略合作协议,加速促进车、机、充三位体。公司与华为合作持续深化,有望提升产品竞争力。
投资建议:我们预计公司2024-2026 年实现归母净利润4.38/6.51/8.67 亿元,对应PE 分别为78.92/53.10/39.83 倍,维持“增持”评级。
风险提示:新产品推出进度不及预期;海外竞争加剧;终端消费需求不足。QQ交流群586838595 |
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