赛力斯(601127)：5月销量同比大幅上升 问界品牌在中国高端新势力的地位进一步稳固

　　 5 月乘用车销量同比大幅上升

    　　6 月2 日，赛力斯发布5 月产、销快报：公司5 月总销量3.86 万辆，同比上升130.8%，1-5 月公司总销量18.66 万辆，同比上升154.2%。

赛力斯同比大幅上升： 5 月公司新能源汽车销售3.41 万辆，同比上升298.6%，其中赛力斯汽车销售3.22 万辆，同比上升489.1%，其他车型销售0.45 万辆，同比下滑45.0%。

1-5 月公司新能源汽车销售15.68 万辆，同比上升342.4%，其中赛力斯汽车销售14.11 万辆，同比上升602.5%，其他车型销售2.98 万辆，同比下滑21.5%。

问界品牌在中国高端新势力的地位进一步稳固问界M9 连续2 个月跃居中国50 万元以上豪华车榜首：问界是赛力斯联合华为共同设计的新能源车，旗下有M5、M7、M9三个系列。问界M9 售价46.98-56.98 万元，近3 个月交付量分别为6,243、13,391、15,875 辆，连续2 个月跃居中国50万元以上豪华车榜首。

问界新M7 Ultra 上市 18 天交付突破 1 万台，创造中国新势力车型交付纪录：问界新 M7 Ultra 于 5 月 31 日晚发布，提供四款配置，官方指导价 28.98-32.98 万元，上市首日大定突破 12,000 台，20 天大定突破 3 万台。上市第一周交付量突破 4,349 台，上市 18 天交付突破 1 万台，创造中国新势力车型交付纪录，问界新M7 Ultra 目标 6 月交付 2 万台。新M7 Ultra 的畅销，进一步稳固问界品牌在中国高端新势力的地位。

    　　盈利预测

预测公司2024-2026 年收入分别为1,402、1,665、1,959 亿元，EPS 分别为2.95、3.22、3.85 元，当前股价对应PS 分别为1.0、0.9、0.7 倍，考虑公司与华为合作的问界品牌在中国高端新势力地位逐步稳固，未来增长潜力较大，维持“买入”投资评级。

    　　风险提示

    　　（1）新车型推广不及预期； （2）汽车消费需求不及预期；（3）与华为合作进度不及预期。