长安汽车(000625)：6月深蓝G318正式上市 阿维塔将首批搭载华为乾崑ADS3.0

事件：长安汽车公布6 月销量。6 月，长安汽车实现汽车销量22.5 万辆，同比-0.3%，环比+8.8%。其中，长安自主品牌销量18.9 万辆，同比+2.0%，环比+10.5%；自主乘用车销量13.8 万辆，同比+0.1%，环比+12.2%。此外，6 月自主品牌海外销量2.9 万辆，同比+46.3%，环比-11.9%；自主品牌新能源销量6.4 万辆，同比+60.0%，环比+15.6%。2024 年1-6 月，长安汽车累计实现汽车销量133.4 万辆，同比+9.7%；自主品牌累计销量112.1 万辆，同比+9.9%；自主乘用车累计销量82.2 万辆，同比+7.0%；自主品牌海外销量20.3 万辆，同比+74.9%；自主品牌新能源累计销量29.9 万辆，同比+69.9%。

深蓝G318 正式上市，深蓝、启源交付环比均提升。1）6 月深蓝交付16,659 辆，同比+107.2%，环比+15.9%。6 月13 日，深蓝G318 正式全球上市，两驱版售价17.59 万元至19.99 万元，四驱版售价19.99 至22.99 万元，首发搭载深蓝超级增程2.0。可实现1）用电自由：具备6kW 外放电功率、车内3.3kW 外放电功率、智能增程12kW 原地驻车发电能力；2）空间自由：具备1747L 后排座椅放倒后后备箱空间；3）较强的驾驶&穿越能力：配备同级唯一空悬+CDC+主动魔毯舒适三件套；可实现零百加速6.3s（四驱版）及0-100%扭矩分配；搭载两把差速锁及ET 全地形系统。深蓝G318 订单表现亮眼，上市70 小时订单突破1 万辆，上市5 天订单突破14,126 辆；2）6 月长安启源交付15171 辆，环比+11.9%，上半年累计交付72,968 辆。

阿维塔将首批搭载华为乾崑ADS 3.0，6 月阿维塔登陆中东市场。阿维塔6 月交付4,682 台，同比+167.1%，环比+2.5%。1）智能化方面，阿维塔宣布将首批搭载华为乾崑 ADS 3.0，ADS 3.0 计划带来架构升级、安全升级、场景升级、泊车升级。2）出口方面，6 月，阿维塔正式登陆中东，与阿联酋豪华品牌汽车经销商集团AI Saqer Group 签订战略合作协议。双方将携手推动阿维塔产品进入阿联酋市场，因地制宜，打造个性化的智能豪华新体验。

盈利预测与投资建议：我们维持公司盈利预测，预计公司2024-2026 年归母净利润为81.86、102.77、126.39 亿元，对应PE 为16、13、11 倍，维持“买入”评级。

风险提示：市场价格竞争超预期、公司新能源转型不及预期、公司智能化进程不及预期、公司新车销量不及预期。