网站首页 > 精选研报 正文
温馨提示: 本文所述模型仅限学术探讨,"基于开源数据集的理论推演".本站所有指标或视频战法,皆为举例演示或技术复盘,仅做验证学习使用,内容仅供参考,不构成投资建议,请勿用于实盘,否则自负盈亏,风险自担!“历史数据不代表未来收益”“投资有风险,决策需谨慎””
指标交流QQ群:586838595
销售维持前三,拿地收缩,出售持有资产换取现金流,维持“增持”评级万科发布2024 年1-6 月经营数据。公司上半年销售规模排名前三,虽然拿地强度收缩,但土储相对充足,融资端获支持力度充分,通过出售持有资产换取现金流,负债结构不断优化。我们维持盈利预测,预计2024-2026 年公司归母净利润分别为102.6、116.1、121.3 亿元,EPS 分别为0.86、0.97、1.02 元,当前股价对应PE 估值分别为8.1、7.1、6.8 倍,维持“增持”评级。
单月销售同比降幅扩大,上半年销售规模维持行业前三2024 年6 月公司实现销售面积197.0 万方,销售金额251.3 亿元,分别同比下降21.8%和30.5%,销售降幅扩大,环比分别增长5.3%和7.7%。2024 年上半年公司累计实现销售面积939.5 万方,销售金额1273.3 亿元,分别同比下降27.6%和37.6%,仍保持克而瑞销售前三排名;销售均价13553 元/平米,同比下降13.8%。
上半年新增6 宗地块,土地储备相对充足
2024 年6 月公司在徐州新增1 宗地块,计容建面15.3 万方,总地价5.36 亿元。
上半年公司在二三线城市拿地6 宗,计容建面61.2 万方,总地价28.6 亿元,拿地权益比59.9%,拿地强度2.2%。截至一季度末,公司在建项目计容建面5675.7万方,规划中项目计容建面3169.0 万方,整体可售资源相对充足。
贷款担保动作较频繁,出售持有资产换取现金流公司2023 年股东大会通过了授权公司及控股子公司对外提供担保的议案,在授权有效期内提供的新增担保总额须不超过1500 亿元,2024 年以来公司贷款担保动作较频繁,截至6 月末担保余额524.98 亿元,占2023 年末净资产比重20.93%。
公司二季度以来融资较畅通,5 月成功发行14.34 亿元CMBS,票面利率3.6%,同时以万纬物流股权为抵押,获得招商银行等金融机构200 亿元银团贷款,5 月至7 月初公司累计从中国银行、农业银行、北京银行、招商银行、工商银行、交通银行、邮储银行等银行获得贷款超390 亿元。公司自2 月起相继出售上海七宝万科广场50%股权、深圳湾超总基地地块、上海南翔印象城MEGA 48%股权等,预计回收现金流超60 亿元。
风险提示:行业恢复不及预期、政策放松不及预期、公司销售恢复不及预期。猜你喜欢
- 2025-07-16 奥瑞金(002701):二片罐盈利底部、改善可期 三片罐盈利优异 期待后续业务协同整合
- 2025-07-16 完美世界(002624):Q2诛仙世界递延贡献 持续降本增效
- 2025-07-16 继峰股份(603997):Q2扣非利润同环比高增 改革显现
- 2025-07-16 华勤技术(603296):2025中报利润超预期 AI服务器与智能终端共振
- 2025-07-16 澜起科技(688008):AI产业趋势向上 产品量价齐升 公司半年度预计实现收入利润双高增
- 2025-07-16 鹏鼎控股(002938):2025H1归母净利润同比高增53-61% AI服务器硬板CAPEX加速
- 2025-07-16 紫金矿业(601899):25H1业绩预告超预期 量价齐升充分受益金铜上行周期
- 2025-07-16 完美世界(002624):业绩符合预期 重点关注《异环》上线进展
- 2025-07-16 云赛智联(600602):国资企业布局AI产业链 以区块链技术赋能行业
- 2025-07-16 利民股份(002734):核心产品景气回升 中报业绩预计同比大幅改善