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维持盈利预测和目标价,维持增持评级。公司发布 2024 年中报业绩预告,业绩同比扭亏,盈利能力改善确认。我们维持2024-2026 年归母净利润为0.51 亿/1.20 亿/2.15 亿元,对应EPS 为0.11/0.26/0.47 元。
维持目标价15.6 元,维持增持评级。
业绩符合预期,盈利环比改善。中报预告归母净利润1195 万元,扣非净利润167 万元,同比扭亏,符合市场预期。我们认为Q2 随着行业 400G/800G 需求上量迅速,公司相关的光纤连接器、AWG 平行光波导等组件持续增长;同时国内外宽带市场有所回暖,公司相应的2.5G DFB 出货量提升,有源产线已经实现月度扭亏。我们认为随着下半年Q3 北美释放新一轮需求,公司盈利能力将持续改善。
硅光产业链趋势明确,CW 光源亟待突破。自2024 年以来,在全球高速光模块核心物料EML 等紧缺的背景下,硅光产业链发展迅速,国内外400G/800G 硅光芯片陆续成熟,1.6T 硅光芯片产业内也将在下半年完备。公司在CW 光源领域已开发多款不同功率的产品,并已经在客户送样或小批量应用之中。预计随着硅光渗透率提升,公司相关产品也将得到拉动。
催化剂: 高速模块需求快速提升;硅光渗透率提升;风险提示:800G 放量不及预期,北美资本开支低于预期。猜你喜欢
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