长安汽车(000625)：阿维塔率先入股车BU 长安华为战略合作逐步推进

公告要点：长安汽车发布公告，子公司阿维塔科技入股华为引望公司（车BU），并拟于8 月20 日上午在重庆与华为签署《股权转让协议》，双方将全面升级在品牌与生态、云与 AI 技术、绿色能源、产业链合作等领域的战略合作，充分发挥双方优势，助力产业升级发展。阿维塔科技以自有资金购买华为持有的引望10%股权，交易金额为人民币115 亿元，同时阿维塔科技拟与华为、引望签署《股东协议》。本次交易后，阿维塔科技对引望持股比例为10%，华为对引望持股比例为90%。本次股权转让价款分三次支付；后续落地上，对于引望公司董事会7 名成员，阿维塔具有指定1 名董事的权力，参与公司管理运营。

阿维塔作为“排头兵”率先入股华为引望，长安与华为战略合作持续深化落地：1）对于阿维塔：本次交易有助于阿维塔科技获得华为更多的赋能，构建阿维塔科技自主、领先的智能化整车能力，赋能阿维塔科技产品竞争力，助力阿维塔科技以及长安汽车品牌向上。后续经营过程中，阿维塔享有华为相关技术/供应链合作的优先权。2）对于长安：公司将以此次交易为契机，全面加强与华为的战略合作，助推长安汽车向智能低碳出行科技公司转型。同时，以阿维塔为主体进行入股，能够在保证双方合作的降低股权交易对于上市公司的资金压力。本次入股合作不构成关联交易，也不会导致长安汽车合并报表范围发生变更，短期内不会对长安汽车财务状况和经营成果产生重大影响。3）对于引望，长安与华为双方持股，共同支持引望成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。

战略合作华为是长安智能化的重要布局方向，电动智能化转型同步推进：1）阿维塔+深蓝新车周期强势。在已有阿维塔11/12/深蓝S07 基础上，24H2 长安将会进一步在阿维塔和深蓝品牌，分别推出华为智驾/智舱深度赋能的2 款车型，覆盖10~30 万元国内主流细分市场，以增程解决纯电车型里程焦虑难题；股权合作加强品宣推广，技术+品牌双维度加持，爆款可期。2）启源面向中低端市场发力，依然聚焦长安引力主品牌电动转型。3）全球化维度，公司海纳百川战略坚定推进，出口销量持续增长，跻身国内乘用车出口第一梯队，打开销量长期增长空间。

盈利预测与投资评级：我们维持公司2024-2026 年盈利预测，营业收入为1764/2001/2220 亿元，分别同比+17%/+13%/+11%，归母净利润为91/114/137 亿元， 分别同比-20%/+26%/+20% ， 对应EPS 分别为0.92/1.15/1.38 元，对应PE 分别为14/11/9 倍，维持“买入”评级。