网站首页 > 精选研报 正文
温馨提示: 本文所述模型仅限学术探讨,"基于开源数据集的理论推演".本站所有指标或视频战法,皆为举例演示或技术复盘,仅做验证学习使用,内容仅供参考,不构成投资建议,请勿用于实盘,否则自负盈亏,风险自担!“历史数据不代表未来收益”“投资有风险,决策需谨慎””
指标交流QQ群:586838595
事件:公司发布2024 年半年度报告。其中实现营业收入41.38 亿元,同比增长16.97%;归属于上市公司股东的净利润9.60 亿元,同比增长23.93%。
下游维持高景气度,三条业务线稳健增长。第二季度,公司实现营收为23.72亿元,同比+25.36%;实现归母净利润为5.60 亿元,同比20.74%。盈利能力方面,2024 年上半年,公司综合毛利率为35.22%,同比增长2.23pct,其中轮胎模具的毛利率为41.59%,同比降低1.21pct,主要原因为内销和外销的结构变化所致;大型零部件机械产品毛利率为24.48%, 同比增长4.36pct,主要是受产品结构优化、原材料价格降低、汇率变动及效率提升等因素的影响。费用支出方面,上半年,公司管理费用、销售费用、研发费用占营业收入的比例同比相对稳定,财务费用波动较大,主要是受汇兑损益的影响。
分产品看,1. 轮胎模具业务实现营业收入22.16 亿元,同比增长19.52%,24H1 在轮胎行业整体趋势向好发展的背景下,众多轮胎企业积极投资扩产,转型升级,模具行业迎来较大幅度的增长。同时公司继续推动国际产能建设,泰国工厂于2023 年10 月扩建完毕投入使用后,其产能持续提升;墨西哥工厂于2024 年4 月正式开业并投入生产运营,公司全球生产服务体系建设日趋完善,有利于近距离对接客户。2. 大型零部件机械产品实现营业收入14.65亿元,同比增长2.65%,整体看燃气轮机市场需求持续向好,公司该项业务订单饱满;风电业务订单有所恢复,生产负荷饱满,但行业在价格层面依然面临波动性的挑战,在一定程度上影响行业内企业的营业收入和盈利水平。
3. 数控机床业务实现营业收入2.07 亿元,同比增长141.31%。公司机床产品覆盖数控机床、机床功能部件和硫化机等,产品已应用于精密模具、汽车、透平机械、电子信息、刀具加工、教育、橡胶轮胎等行业,已推向市场的机床产品包括直驱转台、立式五轴加工中心、精密加工中心、超硬刀具五轴激光加工中心、卧式车铣复合加工中心、卧式五轴加工中心等系列化产品,以及巨胎和工程胎硫化机、电加热硫化机,同时可为客户提供个性化定制服务。
公司自成立之初,便致力于机床装备的研发与制造,成功自制电火花机床及三轴、四轴、五轴机床等多种机型,并大批量生产投入应用,持续进行产品升级迭代,奠定了其在轮胎模具行业及其他行业业务和产品的竞争优势。基于多年机床自制研发的成功经验和技术积累,公司机床产品在产品功能、性 能方面达到国内领先水平,向国际先进水平看齐。
数控机床业务快速成长,下游需求持续升级。据统计局公布的规模以上企业统计数据,2024 年1-6 月金属切削机床产量33.3 万台,同比增长5.7%。此外,QYResearch 调研显示,2023 年全球机床市场规模大约为527.2 亿美元,预计2030 年将达到711.9 亿美元,2024-2030 期间年复合增长率为4.9%。
2024 年3 月,国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,方案提出,要结合各类设备和消费品更新换代差异化需求,有序推动重点行业设备、建筑和行政基础设备领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造、以旧换新,提升资源循环利用水平。
4 月,工业和信息化部等七部门推出工业领域设备更新实施方案,重点提到推动工业母机行业更新服役超过10 年的机床,预计将给机床工具产品带来新的需求,也将促进机床工具产业的提质升级。
盈利预测:公司作为全球轮胎模具的龙头企业,竞争优势明显,同时公司相关数控机床产品也推向市场,随着市场的修复,有望打造公司新的业绩增长极。因此维持“增持”评级,预计2024-2026 归母净利润分别为19.08 亿元、21.51 亿元、23.86 亿元,对应PE 分别为16 倍、14 倍、13 倍。
风险提示:下游景气度修复不及预期、汇率波动的风险、数控机床产品推广不及预期的风险、原材料价格波动的风险、市场竞争加剧的风险。猜你喜欢
- 2025-08-02 益生股份(002458):二季度业绩环比改善 关注三季度价格反弹
- 2025-08-02 海康威视(002415):半年报业绩扎实稳健 精细化管理带来高质量发展
- 2025-08-02 海信家电(000921)2025年中报点评:二季度经营略承压 经营性盈利表现稳健
- 2025-08-02 金杯电工(002533):电磁线业务表现亮眼 海外产能顺利推进
- 2025-08-02 恩华药业(002262):CNS核心产品稳健增长 加大研发推进新药管线
- 2025-08-02 海亮股份(002203):受益美国“铜”区别关税影响 利润增长有望超预期
- 2025-08-02 博瑞医药(688166)战略合作点评:依托华润三九院外渠道打开销售天花板 共同承担研发费用
- 2025-08-02 招商蛇口(001979):股权回购推进 销售排名提升
- 2025-08-02 海航控股(600221):管理革新降本增效 自贸港红利助力腾飞
- 2025-08-02 派克新材(605123):核电及聚变材料配套 两机及出海景气抬升