同力日升(605286)：业绩稳健高增 电站业务持续放量

同力日升发布2024 年半年报，2024H1 公司实现营业收入13.26 亿元，同比增长28.81%；实现归母净利润1.23 亿元，同比增长65.24%；实现扣非净利润1.21 亿元，同比增长103.44%。

    投资要点

    业绩稳定高增，电站业务持续放量

2024H1 公司实现营业收入13.26 亿元，同比增长28.81%；实现归母净利润1.23 亿元，同比增长65.24%；实现扣非净利润1.21 亿元，同比增长103.44%；其中2024Q2 公司实现营业收入8.39 亿元，环比增长72.52%；归母净利润0.81 亿元，环比增长97.07%。业绩持续稳健高增，主要系公司新能源电站业务持续放量，2024 年上半年，公司控股子公司天启鸿源营业收入4.83 亿元，净利润1.15 亿元，超过去年全年业绩。同时，天津静海100MW 风电项目与香港中华电力签订股权转让协议。承德围场300MW 风电项目开始桩基施工和风机吊装。

    电梯部件业务暂时承压，下游多市场拓展

受房地产持续低迷和大宗原材料波动，2024H1 公司电梯部件业务暂时承压。但新梯市场、存量维保和更新市场、加装市场、非标市场结构发生明显变化。老旧小区加装、旧梯更新改造市场需求较大，根据电梯替换周期，存量电梯更新需求进入高速增长期。

    天启鸿源项目经验优势明显，储能有望打开新的增长空间

子公司天启鸿源核心管理团队具有中广核、北控清洁能源等从业经历，系国内最早从事新能源电站业务的团队之一。目前天启鸿源团队参与承建的储能项目规模已超过2GWh。伴随储能行业持续高速发展，公司储能业务有望打开新的增长空间。

    盈利预测

我们看好公司新能源业务持续高速发展，预测公司2024-2026 年收入分别为31.9、36.7、43.2 亿元，EPS 分别为1.77、2.10、2.48 元，当前股价对应PE 分别为11.7、9.9、8.4 倍，维持“买入”投资评级。

风险提示

    电梯部件业务不及预期风险；天启鸿源业绩不及预期风险；储能下游需求不及预期风险；原材料价格上涨风险等。