潮宏基(002345)：1H2024珠宝门店净增52家 进一步完善产品线

　　公司1H2024 营收同比增长14.15%，归母净利润同比增长10.04%

8 月27 日，公司公布2024 年半年报：1H2024 实现营业收入34.31 亿元，同比增长14.15%，实现归母净利润2.29 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.26 元，同比增长10.04%，实现扣非归母净利润2.25 亿元，同比增长10.06%。

单季度拆分来看，2Q2024 实现营业收入16.35 亿元，同比增长10.33%，实现归母净利润0.99 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.11 元，同比增长16.76%，实现扣非归母净利润0.97 亿元，同比增长16.96%。

公司1H2024 综合毛利率下降2.75 个百分点，期间费用率下降2.65 个百分点

1H2024 公司综合毛利率为24.15%，同比下降2.75 个百分点。单季度拆分来看，2Q2024 公司综合毛利率为23.30%，同比下降2.43 个百分点。

1H2024 公司期间费用率为14.64%，同比下降2.65 个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为11.36%/1.92%/0.51%/0.85%，同比分别变化-2.73/+0.32/-0.05/-0.19 个百分点。2Q2024 公司期间费用率为14.71%，同比下降3.42个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为11.33%/2.05%/0.51%/0.81%，同比分别变化-3.25/ +0.15/ -0.05/-0.27 个百分点。

1H2024 珠宝门店净增52 家，进一步完善产品线1H2024 公司珠宝业务门店净增52 家，其中“CHJ 潮宏基”品牌珠宝加盟店净增76 家，截至2024 年6 月末，公司珠宝门店共计1451 家。2024 上半年，公司联袂《T》中文版跨界发布“2024/25 彩金珠宝潮流趋势”，特邀央美教授/非遗传承人张凡全新升级“花丝·风雨桥”系列；与国际著名艺术家杨丹凤、国际知名彝族设计师龙红紫娓联名设计“花丝·如意”“花丝·圆满”系列；推出“柠檬金”系列，巩固18K 镶素产品的设计与工艺领先性，同时持续加大优势黄金品类产品线研发。培育钻方面，2024 上半年，“Cevol” 线下门店入驻上海核心商圈静安嘉里中心。

    　　维持盈利预测，维持“买入”评级

公司业绩基本符合我们此前预期，我们维持对公司2024/2025/2026 年EPS 的预测0.43/0.49/0.55 元。公司线下门店数量持续拓展，产品矩阵不断丰富，维持“买入”评级。

    　　风险提示：门店扩张不及预期，黄金饰品景气度不及预期，箱包表现不及预期。