网站首页 > 精选研报正文

中海油服(601808)：受台风天气影响 Q3业绩略有下滑

admin 2024-11-22 00:20:14 精选研报 799 ℃

温馨提示: 本文所述模型仅限学术探讨，"基于开源数据集的理论推演".本站所有指标或视频战法，皆为举例演示或技术复盘，仅做验证学习使用，内容仅供参考，不构成投资建议，请勿用于实盘，否则自负盈亏，风险自担！“历史数据不代表未来收益”“投资有风险，决策需谨慎””

指标交流QQ群：586838595

　　受台风天气影响，Q3 业绩略有下滑

2024 年Q3 公司营业收入达111 亿元，同比+4.7%；归母净利润为8.52 亿元，同比-8.8%，我们认为主要系今年沙特暂停平台以及三季度国内台风天气频繁影响作业天数的原因。公司Q3 毛利率和净利率仍然实现了环比提升。

钻井板块：受台风影响，半潜式平台使用率下降明显2024Q3 作业天数为4205 天，同环比分别-5%/-8%；其中半潜式钻井平台作业天数下滑明显，同环比-25%/-32%，我们认为可能原因是受台风天气影响；自升式平台因退租影响同环比-1%/-2%。

2024Q3 自升式、半潜式钻井平台可用天使用率分别84.9%/62%，环比分别-2.4pct、-18.9pct。

　　我们认为后续随着台风影响消除以及被暂停的平台找到新的工作量等，平台使用率和日费率或有改善。

油技服务板块：突破全球深水热点市场，未来或延续高成长性2024Q1-Q3 油田技术服务主要业务线作业量同比保持增长，总体收入规模保持增长。中海油近期在巴西签订4 个区块，其中一个区块获得100%的作业权，或进一步带动中海油服打开巴西市场。

盈利预测与投资评级：原预测2024-2026 年归母净利润为35/46/52 亿，现由于天气等影响，下调归母净利润为31/45/51 亿元，A 股对应PE 24/16/14倍，维持“买入”评级。

风险提示：中海油2024 年资本开支不及预期的风险；国际油价大跌影响油公司资本开支意愿的风险；海外订单拓展或作业进展不及预期；中东沙特停止扩能导致行业日费水平长期承压。