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中航机载(600372)：业绩短期波动不改长期增长趋势

admin 2024-12-03 00:14:10 精选研报 647 ℃

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　　事件描述

　　10 月30 日，公司发布2024 年三季度报告，披露公司2024 年前三季度实现营业收入165.67 亿元，同比下降20.09%，归母净利润12.03 亿元，同比下降27.10%。

对凯天电子增资有望增强凯天电子经营能力和发展后劲根据三季报显示，公司合同资产较期初有所增加，主要原因在于是对当期执行的销售合同的质保金确认为合同资产导致余额增加。

根据公司10 月30 日公告显示，公司为推动中航机载子公司更好地完成“十四五”科研生产经营任务，增强子公司经营效益和发展后劲，公司拟以自有资金对控股子公司成都凯天电子股份有限公司进行增资，凯天电子其他股东不参与本次增资。

　　投资建议

预计公司2024-2026 年归母净利润分别为20.40 亿元、23.51 亿元、27.33亿元，同比增速为8.1%、15.3%、16.2%。对应 PE 分别为30.29 倍、26.28倍、22.61 倍，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　下游需求不及预期，项目进展不及预期。