岱美股份(603730)：下游需求及汇率阶段性影响营收表现 顶棚等内饰品类扩张持续加速

事件。公司发布三季报，24Q3 营收15.19 亿元，同环比-0.71%/-10.45%，归母净利2.03 亿元， 同环比+1.2%/-9.83% 。扣非归母净利1.96 亿元， 同环比-1.49%/-9.9%。

下游需求及汇率变化阶段性影响营收表现。1）营收：24Q3 营收15.19 亿元，同环比-0.71%/-10.45%，环比下滑预计主要系下游客户需求+汇率波动阶段性影响营收表现；2）毛利率：24Q3 毛利率28.83%，同环比+0.66/+0.71pct，提升预计主要系高盈利产品上量带来的产品结构改善。

全球化战略领先，看好顶棚等内饰品类扩张带来成长持续性。公司全球化战略领先，成本把控能力显著以及优秀的海外整合及经营能力，后续成长源于：基于底层工艺技术同源性（注塑，发泡等）拓品类与总成（顶棚及顶棚系统集成）。公司加强自身管理和技术提升，巩固在汽车遮阳板、座椅头枕和扶手、顶棚中央控制器等产品领域的优势地位，抓住新能源汽车行业高速发展机遇，拓展产品品类，由遮阳板等单个局部内饰件扩展到整个顶棚系统集成的大领域产品，从而提升单车价值量。看好顶棚等内饰品类扩张带来的成长持续性。

盈利预测：预计公司24-26 年收入依次为69.8/83.7/99.6 亿元，同比增速依次为19%、20%、19%，归母净利润为8.4/10.2/12.3 亿元，同比增速依次为29%、21%、20%，维持“买入”评级。