奥迪威(832491)：超声波传感器细分龙头 机器人+智能汽车新赛道突围

公司多年深耕传感器领域，2024Q1-3 营收同比+32.67%奥迪威从事智能传感器和执行器制造及相关应用。2024Q1-3 公司实现营收4.47亿元同比+32.67%，归母净利润6748.33 万元同比+5.20%，扣非净利润6183.16万元同比+1.05%。我们维持2024-2026 年盈利预测，预计公司2024-2026 年归母净利润分别为0.91/1.11/1.38 亿元，对应EPS 分别为0.64/0.79/0.98 元/股，对应当前股价的PE 分别为33.8/27.6/22.2 倍，我们看好公司多款新产品推出打开未来增长空间，维持“增持”评级。

汽车智驾升级推动超声波传感器迭代，公司强竞争力助力国产替代加速汽车传感器是超声波传感器应用方面的主要下游领域，也是汽车电子控制系统不可或缺的一部分，随着智能化渗透率提高，根据佐思汽研预计，2025 年单车超声波雷达安装数量预计达7 颗。泊车系统的优化升级+行泊一体的推广应用，多家企业开发出新一代超声波雷达AK2 技术和产品。公司自主研发的AK2 车载超声波传感器能满足功能安全要求并适配AVPL2 以上自动驾驶等级。此外，公司凭借先进的工艺技术、质量控制体系和长期的口碑积累，在国内市场取得了一定的行业地位，持续对村田、博世等外资产品实现份额替代且打出差异化优势。

公司人形机器人+压触传感器多元开拓，实现新赛道突围打开成长空间超声波传感器作为成熟的机器视觉核心感知硬件，具备高精度的近程感知、低成本等显著优势，是最契合人形机器人使用场景的传感品类之一。人形机器人领域，随着公司wafer 级产品已完成预研，公司未来有望充分受益MEMS 超声波传感器在人形机器人应用。服务机器人领域，2024 年公司超声波水下测距传感器首次亮相AWE 博览会，同时发布六轴多头精密点胶机器人和精密力控机械臂两大精密制造设备，助力打开公司成长空间。压触传感器应用方面，2024 年奥迪威与ScioSense 联合开发的超声波无铅流量计量方案首次亮相EnlitEurope2024；“KnockKnock”：智能触觉感知技术新产品亮相成都国际汽车展。