蓝黛科技(002765)：业绩预告高增长 参股无锡泉智博

事件： 1 ） 2024 年预计实现归母净利润盈利1.3-1.5 亿元， 同比+135.61%~142.45%；2）子公司蓝黛自动化参股无锡泉智博。

业绩预告高增长，产销规模+盈利能力同步提升。根据公司业绩预告，动力传动业务方面，公司以新能源汽车核心零部件为核心，提升产能规模和产品质量，深耕优质客户，提高核心产品贡献度，营业收入增长，持续推进降本增效，部分产品毛利率提高，利润随之增长；触控显示方面，行业呈现一定的复苏，公司紧抓盖板玻璃、车载触摸屏发展契机，积极推进大客户拓展，营业收入较大幅度增长，利润较上年回升。

参股无锡泉智博，提前卡位机器人核心零部件。公司拟联合宜兴星程、无锡新投对泉智博进行投资参股。三家公司各出资 500 万元，分别认缴泉智博新增注册资本 30.1 万元。此次增资完成后，蓝黛自动化、宜兴星程、无锡新投持股比例均为 4.3%，乐聚（深圳）机器人技术有限公司持股5.0%。业务合作上，公司将与泉智博开展合作。泉智博委托蓝黛科技或其合并报表范围内子公司，进行机器人一体化关节及其核心零部件的研发、生产、测试及装配。同时，泉智博承诺与蓝黛科技在互利共赢基础上共同开拓客户。

传统主业行业复苏，盈利能力有望持续修复。1）触控显示业务，受益于液晶显示面板行业逐渐复苏，公司消费、工控类触控屏业务需求恢复.同时车载业务已突破华阳电子、重庆矢崎、创维等头部TIER 1，开发双联屏、三联屏、曲面屏等高附加值产品。2）动力传动业务，受益于以旧换新政策发力，国内汽车销量持续增长。此外，公司海外客户实现量产突破，截止2024H1，已为舍弗勒、博格华纳实现配套量产，未来有望持续受益。

盈利预测与估值：预计公司2024-2026 年归母净利润预测分别为1.5、2.1、2.8 亿元，对应PE 分别为43、31、23 倍，维持“买入”评级。