宁水集团(603700)：宁水流深 表以甬兴

　　事件描述

根据2 月28 日的交易所互动平台信息，宁水集团AI 虚拟人研发工作正在稳步推进当中，计划将于2025 年3 月正式发布，届时将以多个角色，同时融合 DeepSeek 等AI 大模型，为客户提供更为直观的服务。

    　　核心观点

董监高换届选举顺利落地：根据公告，公司于2025 年2 月17 日召开了职工代表大会，会议选举产生了第九届监事会职工代表监事；于2025 年2 月18 日召开临时股东大会，选举产生了公司第九届董事会董事、监事会非职工代表监事。在完成董事会、监事会换届选举后，公司于2 月18 日召开第九届董事会及监事会的第一次会议，审议通过了相关议案，选举产生了公司董事长、各专门委员会委员、监事会主席，聘任了公司新一届高级管理人员、证券事务代表。

积极推动人工智能在智慧水务的应用实践：公司积极推动新一代信息技术与水务技术的深度融合，发掘数据价值和逻辑关系。根据公司公众号报道，2024 年1 月，宁水集团与通义千问、智谱清言、百度文心等传统AI 大模型合作，与公司“水务综合管理大数据平台”融合，打造了面向水务企业内部员工的智能客服助手，并于2024 年年中应用上线。在2025 年初，公司宣布已成功部署DeepSeek 大模型本地化系统并构建专属知识库矩阵，构建了多模型融合的智能客服知识平台。

地方领导高度评价公司聚焦主业并推动数智转型：作为“中国水表之都”，宁波水表产业集中度、产品竞争力、品种覆盖率以及出口和年销售额均名列前茅。根据公司公众号报道，2025 年2 月27 日宁波市委主要领导调研宁水集团，高度肯定宁水集团对主业聚焦的长期坚守，同时对公司数智转型方面的成绩给予高度评价。

    　　投资建议

公司于2025 年1 月17 日披露2024 年年度业绩预告，结合相关业绩预告披露信息，及房地产下行、地方财政资金紧张等因素，我们调低公司的收入预测，我们预测公司2024-26 年收入约为13.46/17.06/19.76亿元，归母净利润约为0.48/0.53/0.58 亿元。我们持续看好公司业务稳健增长及数智化转型的发展方向，维持“增持”评级。

    　　风险提示

需求下行风险、水表行业竞争进一步加剧风险、海外发展受到阻碍风险、原材料价格风险。