建邦科技(837242)：汽车电子营收2024增长达107% 2025Q1实现归母净利润+50%

　　2025Q1 实现归母净利润+49.72%，维持“买入”评级

建邦科技公布2024 年报及2025 一季报，2024 全年营收7.52 亿元+34.71%，归母净利润10,650.25 万元+52.91%。2025Q1 实现营收1.75 亿元+22.51%，归母净利润1,868.79 万元+49.72%。参考一季报表现，我们维持2025-2026、并增加2027盈利预测，预计建邦科技在2025-2027 年实现归母净利润1.15/1.33/1.61 亿元，对应EPS 为1.75/2.02/2.45 元，当前股价对应PE 为18.9/16.3/13.4X，考虑到建邦科技持续拓展海外市场，持续研发新品并加快产品的迭代升级且提升自产比例，我们维持“买入”评级。

    　　汽车电子销售额同比+107%，线下客户+跨境电商推动境内营收+46%

2024 全年汽车电子方面销售额达到7233 万元同比增长107.15%，开发的新产品在2024 年内实现销售。转向系统产品在2024 年内推进迭代升级，订单较2023同期增加，推动销售额提升87.10%达到1.63 亿元。电子电气系统销售额1.11 亿元同比增长37.96%。从销售收入来源地看，2024 建邦科技加强境内线下客户及跨境电商开拓，全年境内收入同比增长46.43%达到3.49 亿元；境外营收则达到4.03 亿元同比增长25.96%。

加大对“软硬件”相结合产品研发，泰国生产基地已经进入安装、组装环节

2024 建邦科技加大对“软硬件”相结合产品（电子手刹、分动箱电机等）以及新能源、汽车电子类产品（集成化液晶仪表、商用车毫米波雷达系统、行人碰撞保护系统等）的研发投入，2024 年内新增专利8 项、软件著作权49 项。2024年建邦科技设立了泰国控股子公司建泰汽车，主要进行铸造类零部件的生产和制造，目前建泰汽车工厂的主体厂房建设已基本完成，生产线部分设备已到位，已进入安装、组装环节。同时积极推动汽车电子类产品由代工生产转为自主生产。

目前建邦科技管理汽车电子SKU300 余项，子公司拓曼电子已实现100 余项汽车电子产品自产。持续推动汽车非易损零部件再制造板块的发展，公司2024 年对外销售再制造产品23,843 件，同比增长58.97%。