捷众科技(873690)：入选省单项冠军 2025Q1扣非归母净利润同比+65%

2024 年营收2.86 亿元，同比+24%；归母净利润6251 万元，同比+57%公司发布2024 年报与2025 年一季报，2024 年，公司实现营收2.86 亿元，同比增长23.63%，归母净利润6251.14 万元，同比增长56.86%；2025Q1，公司实现营收7291.21 亿元，同比增长44.24%，归母净利润1352.03 万元，同比下滑15.49%，扣非归母净利润1296.52 万元，同比增长64.55%，2025Q1 公司不断开拓市场，客户需求增加。我们上调2025-2026 年并新增2027 年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.82/0.95（原0.69/0.86）/1.14 亿元，对应EPS 分别为1.23/1.43/1.71 元/股，对应当前股价的PE 分别为20.0/17.2/14.4 倍，维持“增持”评级。

汽车门窗系统、精密传动系统产品营收增长较快，主要源于下游需求增长2024 年，公司进一步加强新能源汽车市场开拓，扩大市场份额，汽车门窗系统、精密传动系统营收增长较快，分别实现收入9086.10 万元、9367.37 万元，分别同比增长60.54%、25.85%，主要源于下游需求增长。汽车视觉系统产品实现收入7785.31 万元，同比增长10.51%，毛利率为产品分类中最高，达到42.71%，同比提升4.38 个百分点。公司在稳定现有客户的同时积极开拓国内外市场，2024年内销、外销分别实现收入2.47 亿元、3836.82 万元，分别同比增长24.19%、20.14%。

入选浙江制造业单项冠军培育企业，“新能源汽车精密零部件智造”投入35%2024 年，公司入选国家级中小企业数字化转型典型案例；荣获“浙江省智能工厂”；通过浙江省省级工业设计中心认定；入选浙江省制造业单项冠军培育企业。

公司计划聚焦主业，坚持专精特新的发展理念，抓住新能源汽车发展良机，加快新能源汽车相关产品开发；充分利用资本市场平台优势，加快产业结构调整和转型升级，把公司做精、做强、做大，成为行业领先的汽车零部件供应商。公司的“新能源汽车精密零部件智造项目”2024 年投入2042.60 万元，截至2024 年12月31 日累计投入3794.70 万元，进度达到35.26%。

    　　风险提示：质量控制风险、客户相对集中风险、行业周期性波动风险