北汽蓝谷(600733)：S9六月交付突破4000辆 环比持续高增、强势开启上行周期

事件：享界S9 6 月交付量达4154 辆。新推出的增程款以“科技豪华”为核心卖点，搭载华为ADS 3.0 高阶智驾、鸿蒙座舱4.0 及800V 高压快充平台，精准切中精英用户对智能化和续航效率的双重需求。

享界S9 作为鸿蒙智行冲击豪华轿车市场的利刃，近一月交付突破4000 台，预计稳态销量为4000 台。从4 月至6 月，享界S9 的销量呈现指数级增长态势：4月仅727 辆，5 月跃升至1,882 辆（环比+159%），6 月更是突破4,154 辆（环比+121%）。销量环比提升明显，市场接受度快速提升。

享界S9 增程Max 以越级尺寸、1256km 续航和30 万元级定价，树立豪华轿车性价比新标杆。享界S9 增程Max 车身尺寸为5160×2005×1486mm，轴距3050mm。作为增程式新能源车型，其CLTC 综合续航达1256km，有效缓解长途补能焦虑。在售价方面，享界S9 增程max 起售价30.98 万元，提供更优空间、智能化配置与能耗表现，具备突出的性价比优势。

享界S9 搭载华为ADS 系统，融合多重传感器，实现全天候、全方位、超高精度的智能辅助驾驶体验。智能辅助驾驶系统搭载华为ADS 智能辅助驾驶系统，升级3 颗高精度固态激光雷达、192 线激光雷达、3 个4D 毫米波雷达、12 个超声波雷达和11 个高清摄像头全行程感知，为用户带来超远距离、超高精度、全场景、全天候的全向安全体验”。

    　　盈利预测及估值

预计公司2025-2027 年营业收入分别为413.23/549.61/686.22 亿元，YOY 为184.8%/33.0%/24.9%；预计2025-2027 年归母净利分别为-43.23/-16.76/1.11 亿元， EPS 为-0.78/-0.30/0.02 元/股。维持“买入”评级。

    　　风险提示