雷特科技(832110)：智能家居产品成功融入苹果智能家居系统 2025H1归母净利润同比+12%

　　2025H1 实现营业收入9,006.75 万元，归母净利润2,029.61 万元

雷特科技2025H1 实现营业收入9,006.75 万元，同比减少3.38%，实现归母净利润2,029.61 万元，同比增长12.13%，业务保持稳健的同时，技术壁垒持续强化，协同效应得到提升。因此我们上调2025-2026 年盈利预测，新增2027 年盈利预测，预计归母净利润为0.49/0.57/（原0.46/0.50）/0.66 亿元，对应EPS 分别为1.26/1.45/1.69 元/股，对应当前股价PE 为32.6/28.3/24.2 倍，维持“增持”评级

智能家居开发“星际技术”，产品成功融入苹果智能家居系统

2025H1，在研发创新方面，公司成功开发出1 款可整合户外多规格需求的防水电源产品，扩充了产品应用场景及兼容性；并推出大功率多通道、最高40 路输出LED 控制器产品，提升了产品性能优势；在智能家居方面开发“星际技术”，解决智能家居方案落地难的问题。在产品建设方面，公司实现了智能家居、智能电源、LED 控制系统三大板块的融合，全面打通DALI、DMX512、0-10V、可控硅四大调光接口协议，完成与小米、百度、亚马逊，Google 等物联网平台“云云对接”，并将智能家居产品成功融入苹果智能家居系统，实现多系统互联智控。

智能照明市场逐渐扩大，2027 年中国智能家居市场规模有望超过1.1 万亿元

根据SKYQUEST 数据，全球智能照明控制的市场规模预计将从2023 年的124.4亿美元增长到2031 年的202.2 亿美元，2024-2031 年预计以6.2%的年增长率增长。在全球范围内各国对智能照明的积极推广和政策支持下，智能照明市场逐渐扩大，全球智能电源市场在经历高增长阶段后仍呈现出良好的发展态势。根据TRANSPARENCY IARKET RESEARCH 研究数据2023 年全球调光电源市场规模达到159 亿美元，预测到 2031 年将达到641 亿美元，2023-2031 年年复合增长率为19.0%。据Statista 数据，2023 年全球智能家居市场规模预计为1393 亿美元，未来四年增长率预计高达60.01%，2027 年市场规模将达2229 亿美元；2023 年，全球智能家居用户渗透率16.38%，预计四年后达到28.84%。智研瞻研究院则预测，到2027 年中国智能家居市场规模有望超过1.1 万亿元。

    　　风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、境外销售风险