虹软科技(688088)：利润高速增长 持续围绕新领

　　事件：公司发布2025 年中报，2025 年上半年收入4.10 亿元，同比增长7.73%；归母净利润0.89 亿元，同比增长44.06%。

公司利润快速增长。2025 年上半年，公司移动智能终端视觉解决方案实现营业收入3.39 亿元，同比增长2.23%；智能驾驶及其他 IoT智能设备视觉解决方案实现营业收入0.6 亿元，同比增长49.09%。公司研发费用继续保持高企，研发费用率为48.39%。

持续创新AI 眼镜和智能商拍等新领域。公司的AI 眼镜产品可以提供目前市面上绝大部分主流AI 眼镜视觉人工智能算法产品，还可以辅助AI 大模型，提供基于视觉感知的解决方案，目前已经助力多款AI 眼镜公司产品发售。公司的PhotoStudio? AI 智能商拍云工作室目前已完成淘宝千牛、1688、抖音抖店、TikTok、京东京麦、拼多多、Shein、亚马逊等平台入驻。

汽车领域产品及试点不断完善。在乘用车领域，面向舱内的前装软硬一体车载视觉解决方案Tahoe 产品已于2025 年上半年在欧洲知名豪华品牌车型上完成量产交付。第二代基于国产芯片的低成本替代方案也在研发中，已完成初始版本。2025 年上半年，公司DMS 首个内后视镜海外项目正式通过欧盟ADDW 认证，满足了欧标区域的量产条件。

投资建议：公司基于移动视觉技术的处理优势，围绕传统的手机领域、智能汽车以及新兴的AI 眼镜、商拍等领域不断完善技术和落地应用场景。预计2025-2027 年公司的EPS 分别为0.54/0.67/0.88 元，维持买入评级。

    　　风险提示：创新领域不及预期；行业竞争加剧。