奥迪威(832491)：公司半年报业绩稳健增长 新产品逐渐导入下游应用

　　事件：

    　　2025 年8 月26 日，奥迪威发布2025 年半年报。

    　　投资要点：

    　　奥迪威发布2025 年半年报。2025 年8 月26 日，奥迪威发布2025 年半年报。

公司2025 年上半年营业收入为3.3 亿元，同比增长16.26%，净利润为5046.86万元，同比增长7.81%。2025 年上半年公司毛利率同比趋于稳定，为35.42%，去年同期为35.59%。业绩增长的主要原因为公司产品升级、技术升级，提升了产品的核心竞争力，取得了下游市场和客户的认可，订单需求增加。

传感器业务实现增长。2025 年上半年公司传感器业务收入为2.76 亿元，同比增长28.77%，主要是公司持续研发投入，实现产品升级，继续提升产品在智能汽车、智能仪表、工业控制等领域的应用。执行器业务收入为4376.44 万元，同比减少33.16%，主要原因为电声器件的销量减少，下游客户受到海外安防消费市场订单减少而波及上游的器件需求订单减少，后续公司将加快技术升级与迭代，并调整销售渠道和应用。

智能服务器液冷散热专用系列流量传感器。公司推出智能服务器液冷散热专用流量传感器，采用超声波与涡街双技术架构，通过多传感器融合实现从芯片到机柜的热管理全链路流量监测。该产品具备高精度数字测量与毫秒级响应能力，可动态平衡散热系统能耗与效能。核心优势包括：一、瞬态热冲击防护，能在GPU 启动瞬间捕捉流量脉冲并联动变频泵进行补偿，稳定芯片温度；二、能效优化闭环，通过监测流量基线与负载曲线生成动态图谱，提升系统能效；三、冗余安全保障，依托多传感器交叉验证，在异常时自动切换备用回路并触发预警。目前产品正处于下游客户测试阶段，将加速推进批量应用落地。

公司在机器人领域应用。上半年，公司在机器人应用领域的增长较明显，产品主要应用于智能家居的服务机器人和工业控制机器人，增长主要源于服务机器人因智能化升级而单机传感器搭载量提升所带来的订单增长，以及工业机器人在灵巧手、物流和协作机器人等新兴应用领域的不断拓展，公司正持续加大相关新产品的研发投入与产能布局。

估值和投资建议：我们更新公司盈利预测，预计公司2025-2027 年营业收入分别为7.38、9.24、12.31 亿元，同比增长19.50%、25.22%、33.34%，归母净利润为1.03、1.25、1.65 亿元，同比增长17.32%、21.17%、32.31%，维持公司增持评级。

风险提示：智能驾驶渗透率提升不及预期的风险；智能水表渗透率提升不及预期的风险；机器人产品进展不及预期的风险； 行业竞争加剧的风险。