艾为电子(688798)：META推出新款AI眼镜 搭载公司多款芯片

　　事项：

9 月18 日，Meta 在Meta Connect 上，推出首款配备显示屏的智能眼镜Meta Ray-Ban Display 和新版本的Ray-Ban Meta（Gen 2）智能眼镜，同时推出面向Quest 3 和Quest 3S VR 头显用户的全景扫描方案Hyperscape 功能。公司多款芯片应用于Meta Ray-Ban 智能眼镜系列与Quest MR 系列。

国信电子观点：1）智能眼镜、MR 生态日益成熟，AI 技术的发展也有望为其赋能，从而带动销量增长；2）公司多款芯片应用于Meta 产品中，具有标杆作用，未来也有望应用于更多品牌产品中。我们维持公司业绩预测，预计2025-2027 年归母净利润为3.93/5.23/6.21 亿元，对应2025 年9 月19 日股价的PE 分别为51/39/33x。公司累计拥有40 多种产品子类，产品型号总计近2000 款，广泛应用于消费电子、工业互联和汽车市场，维持“优于大市”评级。

    　　评论：

Meta 推出新款智能眼镜和面向VR 头显的全景扫描方案9 月18 日，Meta 召开今年的Meta Connect，展示了其在可穿戴技术、虚拟现实、增强现实等领域的最新成果，让眼镜成为AI 入口。

1）Meta 推出首款配备显示屏的智能眼镜Meta Ray-Ban Display，该眼镜在右侧镜片上配备了一块全彩高分辨率屏幕。右眼嵌入彩色光波导HUD，可在不影响视线的情况下显示关键信息；支持字幕翻译、导航地图、消息提醒，甚至相机取景预览；搭配Meta Neural Band 神经腕带，通过手势和肌电信号实现精准操控，还能实现“空中打字”；混合使用续航约6 小时，搭配充电盒总续航30 小时。

2）Meta 发布新版本的Ray-Ban Meta（Gen 2）智能眼镜，致力于打造大众型AI 眼镜。其电池续航时间长达八小时，几乎是初代型号的两倍；仍然配备1200 万像素的超广角摄像头，支持3K 视频拍摄，并允许佩戴者以高达每秒60 帧的速度录制视频。Meta 还升级了眼镜附带的充电盒，能额外提供48 小时的电量，高于之前的36 小时。

3）Meta 正式为旗下Quest 3/3S VR 头显推出Hyperscape 全景扫描方案，可将现实场景扫描转化成虚拟现实空间，允许佩戴Quest 3 或Quest 3S 头显的用户扫描周围环境，并将其转化为一个数字空间。Meta去年在Meta Connect 大会上首次展示了该功能的演示，现在用户可以通过Hyperscape Capture 应用程序试用其测试版。

公司多款芯片应用于Meta Ray-Ban 智能眼镜系列与Quest MR 系列在AR 智能眼镜、MR 头显等新一代可穿戴与沉浸式设备中，用户对设备轻量化、长续航和细腻交互反馈提出了更高要求。如何在有限空间内实现精准的光学控制、高效的能源管理以及可靠的传感检测，成为行业核心痛点。公司多款芯片搭载于Meta Ray-Ban 智能眼镜系列与Quest MR 系列，助力Meta 提高性能与用户体验。

    　　投资建议：维持“优于大市”评级

我们维持公司业绩预测，预计2025-2027 年归母净利润为3.93/5.23/6.21 亿元，对应2025 年9 月19 日股价的PE 分别为51/39/33x。公司累计拥有40 多种产品子类、产品型号总计近2000 款，广泛应用于消费电子、工业互联和汽车市场，将受益于智能眼镜、VR 等可穿戴设备销量增加，维持“优于大市”评级。

    　　风险提示

新产品研发不及预期；客户验证及导入不及预期；需求不及预期，竞争加剧的风险。