二六三(002467)2025年三季报业绩点评：AI赋能多业务布局 业绩增长有望超预期

事件：近日，公司发布2025 年第三季度业绩报告，前三季度共实现营收5.91亿元/-11.86%，归母净利润达7582.56 万元/+17.56%。从25Q3 单季度来看，实现营收达2.06 亿元/+2.14%，归母净利润达4000.55 万元/+203.20%。

    　　锚定全球数智化布局，重塑通信云优势，构建"通信+AI+数据"三维体系。

公司在深耕通信领域28 年，将战略定位升级为“全球数智通信服务商”， 围绕全球网络、智能通信、数字服务三大业务主线进行深度布局。公司正以人工智能和大模型技术为核心驱动力，重塑业务竞争力，全力构建面向未来的数智通信云服务生态。在支撑基础方面，公司构建了“国际海缆+虚拟专网+数据中心+移动网络”四位一体的全球云网基础设施。凭借在WebRTC、QoS 等方面的技术优势，公司持续深化“ 国内国际双循环”战略，形成跨境资源整合与本地化服务优势，成功服务全球超过15 万企业客户、超1000 万企业终端用户。

    　　智能化通信持续推进，数据要素驱动新阶段，关键领域实现市场不断拓宽。

公司业务多点发力，以适应市场对高品质服务和信创环境的需求。在全球网络领域，公司打造新一代信息高速公路和算网服务。通过采购国际海缆资源，构建连接欧、亚、美洲的百G 乃至上T 级骨干网络，增强了全球资源整合能力。

同时，公司通过自建四星级IDC 数据中心，以牢固的客户黏性和高品质服务，将客户群体扩大至金融等高价值行业。在智能通信领域，通过在核心通信产品中深度融入AI 前沿技术，公司将云邮箱业务全面完成在全信创环境下的“云原生”改造，大幅提升了对央企、国企等信创客户的服务支撑力。在数字服务领域，公司通过深度融合大模型、多模态交互、知识图谱等前沿技术，聚焦B端场景，打造以数字人、智能体、知识库为核心的全链条数字化服务体系，为企业的营销、客服服务等业务流程提供更智能、高效的虚拟服务载体。整体来说，公司业务多点开花，未来业绩有望边际改善。

投资建议：我们看好公司中长期业绩增长空间，结合公司最新业绩，我们给予公司2025-2027 年归母净利润预测值为0.96 亿元、1.12 亿元、1.35 亿元，对应EPS 为0.07 元、0.08 元、0.10 元，对应PE 为93.28 倍、80.04 倍、66.60倍。考虑AI 应用持续赋能，智能化通信持续推进，公司未来发展前景广阔，有望带来公司业绩持续边际改善，上调评级为“推荐” 。