四大证券报纸头版内容精华摘要（11月24日）

　　中国证券报

　　今年以来新发超2500亿元 ETF产品发行进入快车道

　　今年以来，指数投资迎来爆发式增长，ETF产品发行进入快车道。数据显示，截至11月23日，今年以来境内ETF新成立数量以及发行规模均创历年来新高，发行规模突破2500亿元大关，较2024年实现翻倍增长。

　　结合产品类型来看，科创债ETF、基准做市信用债ETF以及宽基、“双创”、港股科技、红利、现金流等主题ETF，均是今年公募机构布局的重点方向，尤其是行业主题ETF新品颇受场内投资者青睐。值得注意的是，近期“硬科技”主题ETF上报获批流程提速，为培育新质生产力提供了强有力的资本支持。

　　今年新成立逾300只ETF 数据显示，截至11月23日，今年以来境内ETF新成立328只，合计发行规模突破2500亿元大关，创历年来新高。对比2024年全年来看，今年以来ETF发行规模已实现翻倍增长，ETF新成立数量也接近翻倍。

　　新能源相关ETF集体回调 宽基ETF逆势“吸金”

　　11月17日至21日，标普生物科技ETF和新兴亚洲ETF两只跨境ETF领涨，除此之外，上周上涨的ETF以债券型产品为主。与此同时，新能源相关ETF集体回调，科创板新能源ETF、科创新能源ETF易方达、光伏ETF易方达等产品一周跌超10%。

　　在资金净流入方面，11月17日至21日，多只宽基ETF获资金逆势净流入，中证500ETF、创业板ETF、沪深300ETF、科创50ETF、中证1000ETF一周净流入额均超过20亿元。另外，恒生科技指数ETF、恒生科技ETF两只跨境ETF的一周净流入额也都超过了20亿元。

　　工信部： 实施工业互联网和人工智能融合赋能行动

　　11月22日，2025中国5G+工业互联网大会在武汉开幕。中国证券报记者从会上了解到，我国超前布局5G+工业互联网基础设施，5G基站总数达到470.5万个，工业5G专网超过2万张，具有一定影响力的工业互联网平台340多家，工业互联网实现41个工业大类全覆盖，个性化定制、网络化协同、服务化延伸等新模式、新场景广泛普及，促进制造业生产方式和企业形态加速变革。此外，我国5G+工业互联网技术产品已经形成完整谱系，工业级5G网关、路由器等产品款式占到全球40%以上，模组成本较商用初期下降了90%。

　　工业和信息化部党组书记、部长李乐成出席大会开幕式表示，党的二十届四中全会明确提出“促进实体经济和数字经济深度融合，实施工业互联网创新发展工程”，为做好工业互联网工作进一步指明了方向。工业和信息化部将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持智能化、绿色化、融合化方向，深入推进工业互联网高质量发展，为引领发展新质生产力提供坚实支撑。

　　一是推动工业互联网“向智”跃升。实施工业互联网和人工智能融合赋能行动，拓展“平台+智能体”服务，优化工业互联网体系架构。

　　润达基金王维：主观与量化结合 创造稳健收益

　　2023年，广东润达私募基金管理有限公司（简称“润达基金”）正式成立。两年多以来，润达基金形成了主观与量化相结合的投研特色。近期，润达基金总经理王维等高管接受中国证券报记者采访时介绍，润达基金已经形成自上而下与自下而上相结合的投研框架，擅长通过大类资产配置以及科学方法优化风险调整后的收益，力争为投资者创造稳健的收益。

　　双向结合的选股方法

　　润达基金的多位核心成员都拥有头部基金公司或证券公司从业经历。例如，持有润达基金51%股权的苏波是鹏华基金原副总裁，拥有超过25年的金融从业经验，他先后任职于南方基金、易方达基金、鹏华基金等公司；润达基金总经理王维的从业轨迹围绕着量化投资与财富管理展开，曾任职于广发证券衍生品业务部和财富管理部，还负责和运作过光大证券财富管理部“光大智慧金”资管项目；润达基金投资总监赵维卿曾任万和证券权益投资部投资经理，负责过两只自营产品的投资运作。

　　上海证券报

　　大象何以轮番“起舞”

　　大象何以轮番“起舞”

　　近期，国有大行轮番上演“大象起舞”成为A股市场一道风景线。11月21日，中国银行股价一度涨超2%，续创历史新高，前一个交易日，工商银行股价也创出新高点。此外，建设银行股价也逼近今年年中的历史高点。此前，农业银行更是走出一波“14连阳”的行情，股价同样不断创新高。

　　分析人士表示，国有大行的集体上涨，不仅来自其高股息与稳健资产质量的吸引力，也源于其作为金融系统“压舱石”的重要定位，而这一“确定性”价值正迎来市场的全面重估。

　　补齐“标准缺位”短板 汽车芯片认证审查升级

　　补齐“标准缺位”短板 汽车芯片认证审查升级

　　随着汽车智能化发展持续推进，汽车产业对高可靠、高安全芯片的需求持续攀升。如何构建一套统一、标准的质量评价体系，已成为国产汽车芯片规模化应用必须跨越的一步。

　　近日，在市场监管总局召开的国产汽车芯片产业化应用及质量提升“质量强链”成果交流推进会上，升级版“汽车芯片认证审查技术体系2.0”正式发布，国产汽车芯片审查认证专家库和认证审查数字化平台同步上线。

　　银行系股权投资“扩军” 三家股份制银行AIC已上阵

　　银行系股权投资“扩军”

　　三家股份制银行AIC已上阵

　　□ 今年以来，兴业银行、中信银行、招商银行3家股份制银行以及邮储银行（601658）旗下的AIC相继获批筹建，注册资本分别为100亿元、100亿元、150亿元和100亿元。其中，兴银投资、招银投资和信银金投已获批开业

　　□ AIC试点加速扩围，也折射出银行业希望借助这一工具突破传统信贷边界，开拓业务新空间

　　储能项目大型化趋势显现 业界看好行业超预期发展

　　储能项目大型化趋势显现

　　业界看好行业超预期发展

　　尽管A股储能板块指数近期连续回调，但无碍业界对储能行业超预期发展的看好。

　　储能产业企业、专家在接受上海证券报记者采访时均表示，随着“十五五”我国继续加大新能源装机规模、加快新型电力系统建设的确定性增强，储能需求从电源侧向电网侧转移，落地项目大型化趋势显现。随着AIDC（人工智能数据中心）爆发式增长，独立可再生能源电力系统制绿色氢氨项目陆续推进，海内外储能的应用场景和需求将进一步扩大。

　　证券时报

　　逾一千八百只基金布局A股核心指数 业绩和规模分化明显

　　11月21日，A股出现调整，但从去年“9·24”行情启动以来的一年多的时间来看，权益资产依然取得了显著收益。截至11月21日，A股34只核心指数从去年“9·24”行情以来均实现上涨，平均涨幅超过50%，其中有4只指数涨幅超100%。

　　从证券时报记者梳理来看，核心指数的上涨给1800多只指数基金带来了贝塔收益，指数基金则在行情共振中加速发展。2024年下半年至今成立的指数基金数量，在当前存续的指数基金数量中占比超过35%。从近5年情况看，这期间发行的股票ETF规模，在股票ETF发行总规模中占比接近60%。但由于资源禀赋和跟踪误差等原因，不同公司的产品规模和业绩，存在显著的分化。

　　人均创收417万元 34家保险资管去年“画像”揭晓

　　34家保险资管公司过去一年的“画像”揭晓。

　　近日，中国银行保险资产管理业协会组织编写的《中国保险资产管理业发展报告（2025）》（以下简称《报告》）发行，详细披露了保险资管行业的主体明细、经营业绩、业务趋势特征以及从业人员情况等。

　　“9000亿俱乐部”成员10家

　　根据《报告》，截至2024年末，我国共有保险资管公司35家。其中，长江养老保险股份有限公司于2023年变更业务范围，按照保险资管公司管理。

　　安信基金梁冰哲—— 构建反脆弱组合 布局AI高景气时代

　　2025年“固收+”及股债混合基金品类迎来爆发式增长，成为投资者在波动市场中寻求稳健回报的核心选择。在一众脱颖而出的基金经理中，安信基金的“90后”新锐基金经理梁冰哲凭借鲜明的投资风格、亮眼的业绩表现，逐步走入大众视野，成为该领域的新晋实力派选手。他的核心框架兼顾安全边际与收益弹性，在股债市场的波动中交出一份稳健答卷。

　　钻研资产价值

　　杠铃结构布局

　　梁冰哲硕士毕业后曾在会计师事务所从事审计工作，2016年加入安信基金，从固收研究员起步，于2021年8月开始担任基金经理，参与管理纯债、二级债基及股债混合型等多类产品，历经市场周期考验，逐步形成成熟的投资框架。

　　中国业务扎堆分拆 洋品牌竞逐大市场

　　11月4日，全球最大咖啡连锁品牌星巴克宣布与博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务；6天后，RBI集团宣布将与CPE源峰成立合资公司，意在提振汉堡王中国的业绩。

　　洋品牌引入本土资本，进行中国业务分拆的模式并不陌生，8年前的“金拱门”已成为类似调整的受益者。眼下具有高度确定性与成长性的中国超大规模市场既是各国经营主体的发展机遇，跨国企业的积极调整也是应对激烈竞争的务实之举。

　　业务分拆实现可持续发展

　　记者了解到，目前星巴克与博裕投资初步宣布达成战略合作，具体业务调整、策略规划等后续将再逐步商讨。

　　证券日报

　　数据要素市场化改革深化价值加速激活

　　近日，国家数据局党组书记、局长刘烈宏赴天津市调研时表示，要持续推进数据要素市场化配置改革，加快汽车等行业可信数据空间建设，加大数据应用场景培育力度，全面激活数据要素价值，有效赋能城市全域数字化转型。

　　自2020年4月份《中共中央 国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》出台以来，我国数据要素市场化配置改革持续推进，在制度保障、基础设施等方面已取得初步成效。不过，在实践中，数据产权界定、数据交易壁垒与市场分割、“数据孤岛”等问题仍然待解。

　　险资持续推进“长钱长投” 私募证券投资项目加速落地

　　近日，阳光保险发布公告称，其旗下子公司阳光人寿保险股份有限公司（以下简称“阳光人寿”）与基金管理人阳光恒益（青岛）私募基金管理有限公司（以下简称“阳光恒益”）以及基金托管人招商银行青岛分行已签署基金合同。这意味着，此前阳光人寿拟出资200亿元参与投资的试点基金项目迈入实质性落地阶段。

　　受访专家表示，险资通过私募基金等长期股权投资形式加大权益类资产配置，有助于平滑利润波动、稳定市场并增强投资者信心，真正实现“长钱长投”。

　　政策发力完善机制 城市更新步伐再提速

　　11月21日，住房和城乡建设部召开全国城市更新工作推进会（以下简称“推进会”），研究部署高质量开展城市更新，推动建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市。

　　当前，城市更新被摆在更加突出位置。在受访专家看来，城市更新是推动城市高质量发展、满足人民美好生活需要的重要举措，未来各项有关重点任务将加快落实。

　　城市更新是推动城市高质量发展的综合性、系统性战略行动。今年以来，城市更新行动在完善体制机制、改善人居环境等方面取得了亮眼成果。

　　今年5月份发布的《中共中央办公厅 国务院办公厅关于持续推进城市更新行动的意见》（以下简称《意见》）明确了城市更新行动主要任务和支撑保障举措。

　　储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围影响几何

　　填补了超低风险、中等收益产品空白，完善了个人养老金的风险收益谱系

　　个人养老金产品将迎来“上新”。

　　日前，财政部、中国人民银行发布的《关于储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围有关事宜的通知》（以下简称《通知》）显示，自2026年6月份起，个人养老金储蓄国债（电子式）业务开办机构（以下简称“开办机构”）开办个人养老金储蓄国债（电子式）业务，即为在本机构开立个人养老金资金账户的养老金投资者提供购买储蓄国债（电子式）的相关服务。