长安汽车(000625)：回购计划开启强化信心 智能、电动化加速推进

　　事件描述

    　　2026 年2 月4 日，长安汽车公告股份回购计划，拟通过自有资金回购资金总额不低于10 亿元（含）且不超过20 亿元（含）。

    　　事件评论

回购计划开启凸显公司发展前景，强化投资者信心。本次回购计划A 股回购不低于7 亿元（含）且不超过14 亿元（含），B 股回购不低于3 亿元（含）且不超过6 亿元（含）。

回购价格上限不高于董事会审议通过回购方案决议前30 个交易日公司股票交易均价的150%。回购股份将用于减少公司注册资本，实施期限自股东会审议通过最终回购股份方案之日起不超过12 个月。本次回购基于公司对战略发展前景及内在价值的坚定信心，同时积极维护公司价值及股东权益，增厚每股收益，增强投资者信心。

积极打造智驾平权，前瞻布局机器人、飞行汽车业务，铸造未来竞争力。长安汽车获得全国首块L3 级自动驾驶专用正式号牌，天枢智能开启L3 时代，当前长安汽车采用自研+合作的模式，加速推进智驾平权。合作方面，长安推动华为乾崑智驾、鸿蒙系统等技术在阿维塔和深蓝车型上应用，自研方面坚持“无安全、无智驾”理念，有序推出覆盖不同价位的智驾方案。机器人方面，围绕核心场景，以“1+N+X”战略布局智能汽车机器人技术和业务，联合头部合作伙伴共同研发人形机器人，计划在2026 年发布原型机。飞行汽车方面，与亿航智能强强联合，组建合资企业，共同推进飞行汽车的研发与商业化。

公司打造新品能力强，自主转型，电动智能助力新阶段开启，海外布局快速发展。长安汽车具备强品牌定位与技术研发实力，新一轮新能源浪潮中，公司以长安启源、深蓝、阿维塔多品牌积极布局智能电动转型，加速打造爆款产品。新能源“香格里拉”计划方面，预计2026 年Q3 前，长安金钟罩固态电池完成搭载机器人及装车验证。聚焦全球化“海纳百川”计划，海外本土化进程加速推进，截至2026 年1 月，长安汽车深入全球117 个国家，投放41 款车型，持续完善全球化战略版图。

公司电动智能化转型加速推进，出海加速，带动销量持续向好，新央企平台，效率提升持续赋能。公司新能源转型加快，自主新能源销量逐步兑现。随着新车落地将有力带动销量提升，规模效应增强有望进一步提升盈利能力。智能化转型稳步推进，持续加深与华为在智能化方面的合作；全球化布局节奏清晰，海外产能持续建设。公司电动智能化转型加速推进，销售提升预期持续带动业绩兑现。预计2025/2026 年归母净利润为51.6/75.9 亿元，对应PE 为21.5/14.7X，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1、市场需求表现低于预期；

    　　2、行业竞争加剧削弱企业盈利