觅睿科技(920036)北交所新股申购报告：智能网络摄像机“小巨人” 以AI赋能全球全场景安防

智能网络摄像机小巨人，产品辐射全球主流渠道，入驻沃尔玛、亚马逊平台觅睿科技是国家级专精特新“小巨人”，主营业务为集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品的研发、设计、生产和销售。公司拥有完整的产品线，主要应用于室外安防、室内安防、智能入户、婴儿看护、智能庭院、智能伴宠、野外场景和中小企业等场景。在知名安防媒体a&s 发布的“2024 年全球安防50 强”榜单中，公司位列第29 位。2025Q1-3，公司实现营业收入5.49 亿元，同比-0.95%，归母净利润为5,077.04 万元，同比-12.93%；毛利率/净利率分别为35.83%/9.22%。

智能民用安防市场增长较快，云技术推动行业发展随着物联网基础设施完善，智能终端高度普及，云计算技术迅猛发展，智能民用安防市场近几年实现了高速发展。Statista 的数据显示，2024 年全球民用安防市场规模约236.80 亿美元，预计到2028 年，全球智能民用安防市场规模将达359.5亿美元，智能民用安防家庭用户数量亦呈现快速增长趋势。预计至2028 年，全球智能民用安防市场家庭用户数量将达6.31 亿户。Statista 预计2027 年全球智能网络摄像机的家庭用户数将增长至18,070 万户，较2023 年增长82.79%。全球智能网络摄像机市场渗透率仍有较大增长空间，预计2026 年渗透率将提升至7.10%。

“物联网+应用场景+智能终端”应用深度融合，AI 算法方案覆盖全系列产品公司重视产品研发设计，构建了包含工业设计、结构设计、硬件设计、嵌入式软件、客户端、云平台、服务器和AI 算法的全流程研发团队，在软硬件方面实现“物联网+应用场景+智能终端”的应用融合。截至2025H1，公司共拥有已授权境内专利98 项，其中已授权发明专利26 项，境外专利100 项，其中已授权发明专利1 项，另有多项发明专利正在申请中。公司通过技术创新已拥有完备的AI 算法方案。为满足普通家用、婴儿看护、宠物陪伴、老人照护、SMB 等应用场景的AI 需求，研发了人形检测、婴儿遮脸、宠物检测、跌倒检测等十多种AI算法，覆盖公司全系列产品。拥有自研点对点传输技术（peer-to-peer，简称P2P）传输方案。公司自研的P2P 传输方案，能够实现较高的P2P 穿透成功率，降低了通过数据中转服务器转发的数据量，从而降低了公司服务器流量成本。

    　　觅睿科技同行可比公司PE2024 均值为64.4X

觅睿科技专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业，目前产品和服务覆盖北美洲、欧洲、亚洲、大洋洲等地区，辐射全球主流线上和线下渠道，产品入驻沃尔玛（Walmart）、亚马逊（Amazon）、塔吉特（Target）等知名商超及网络购物平台。公司产品曾获得2021 年度德国IF 设计奖（iF Design Award）、2021 年度红点奖（Red Dot Winner）。公司产品矩阵多元，技术优势深厚，有望进一步提高行业渗透率。同行可比公司PE2024 均值为64.4X。