威胜信息(688100)：营收净利稳定增长 通信网关驱动增长 AI布局显效

事件：2 月27 日，公司发布《2025 年年度报告》，公司实现营业收入29.78亿元，同比上升8.48%；归属上市公司股东的净利润6.66 亿元，同比上升5.64%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.46 亿元，同比上升5.94%。

    　　公司实现EPS（基本）1.36 元。

通信网关驱动增长。单季度来看，2025Q4，公司实现营业收入8.66 亿元，同比上升7.73%，环比上升16.34%；归母净利润1.92 亿元，同比下降7.74%，环比上升13.6%；扣非归母净利润1.82 亿元，同比下降8.65%，环比上升9.82%。分产品来看，2025 年，①感知层营收11.6 亿元，同比增长9.13%，毛利率36.22%（+2.55pct）；②网络层营收15.16 亿元，同比微降0.48%，毛利率45.85%（+0.62pct）；③应用层营收2.8 亿元，同比大增89.28%，毛利率22.73%（-1.18pct）。收入增长主要来源通信网关增长（占营收34.77%），预计受益于新型电力系统建设及海外市场拓展。

AI 布局显效。公司作为电力行业人工智能联盟副理事长单位，深度参与行业AI 应用标准制定，AI 技术与主营业务的融合落地成效显著，成为驱动增长的新引擎。2024 年，公司与由中央批准设立和管理的能源领域国家实验室开展“芯片+人工智能”合作，实施科研成果的产业化工作。公司积极将AI 技术融入产业，通过深入研究负荷预测、光伏发电功率预测及运行优化控制等前沿技术，提高用电需求和新能源的预测精度，支撑对海量广域发供用对象的智能协调控制；研究智能拓扑识别和接地故障保护等关键技术，提升配电网的运行效率与可靠性。2025 年度公司AI 相关产品收入7.37 亿元，占主营业务收入比重24%。

在手订单充盈。截至2025 年底，公司在手合同40.59 亿元，在手合同维持充盈状态，有力支撑后续业绩增长。2025 年，新型电力系统建设、配电网升级改造及能源数字化转型持续深化，相关技术标准逐步完善，步入建设规模启动年，公司后续增长可期。

优化分红机制。威胜信息积极响应资本市场“提质增效重回报”专项行动要求，通过优化分红机制与股份回购注销等举措，切实提升股东回报水平。2025 年公司推行“年度+中期”双分红模式，全年合计拟派息约2.68 亿元，同时累计股份回购金额达4.49 亿元，有效增厚每股收益。根据《2026 年提质增效重回报行动方案》，2026 年，公司将严格恪守40%现金分红基准比例的五年承诺。在公司盈利水平与现金流状况稳健的前提下，公司将统筹股东合理回报与企业长远发展，在恪守分红承诺、确保回报稳定性的基础上，审慎研究分红方案的优化空间，实现股东利益与公司可持续发展的良性平衡。

坚持科创定位。2025 年，公司研发费用保持2.32 亿元的高强度投入，近五年平均研发投入占营收比重超9%，自研芯片技术获国际认证并主导制定IEEEStd 2815?-2024《智能配变终端技术规范指南》国际标准，显著提升技术话语权。与国家实验室合作研发的内嵌NPU 的新型SoC 芯片已进入场景适配阶段，即将应用于智慧配电、透明电网等核心场景；公司基于RISC-V 架构的Wi-SUN 通信模块在海外市场取得超数千万元订单，国际化布局持续深化。