威胜信息(688100)：公司业绩稳健 国际业务成为增长“第二引擎”

　　事件:

威胜信息2024 年10 月23 日发布2024 年三季度报告：2024 年前三季度，公司实现营收19 亿元，同比+17%；归母净利润4.2 亿元，同比+22%；扣非归母净利润4.1 亿元，同比+15%；销售毛利率39.1%，同比-1.6pct；销售净利率21.8%，同比+0.9pct。

其中，2024Q3，营收7.2 亿元，同比+11%，环比-7%；归母净利润1.5亿元，同比+14%，环比-6%；扣非归母净利润1.5 亿元，同比+13%，环比-7%；销售毛利率40.2%，同比-0.4pct，环比+3.7pct；销售净利率21.0%，同比+0.7pct，环比+0.2pct。

    　　投资要点:

2024 年前三季度公司业绩稳健增长，经营质量高。2024 年前三季度，公司营收和盈利业绩两位数同比增长；公司经营质量高，净资产收益率14%，同比提升1.3 pct；经营活动现金净流量3.9 亿元，同比+74%。

公司在手订单充足，国际业务成为增长“第二引擎”。截止2024 年9 月底，公司在手订单38 亿元，同比+29%。2024 年前三季度，公司境外营收3.3 亿元，同比+106%，国际业务贡献增长新动能。公司注重研发投入，2024 年前三季度，研发费用占营收比重达9.1%；新品收入达9 亿元，同比+32%，营收占比47%。

盈利预测和投资评级：公司为国内能源物联网领军企业，预计2024-2026 年公司有望实现营业收入26/32/39 亿元，同比增速分别为+19%、+21%、+22%；归母净利润为6.5/8.0/10.0 亿元，同比增速分别为+23%、+24%、+24%；EPS 为1.3/1.6/2.0 元，当前股价对应PE 分别为32X、26X、21X。公司业绩稳健增长，我们维持公司“买入”评级。