苏州银行(002966)：营收回升 拨备充足

　　2025 年2 月10 日，苏州银行披露2024 年业绩快报，营收增速回升，利润增速略微回落，不良率略降，拨备覆盖率提升，拨备充足。

营收增速回升，利润增速略微回落。24 年全年公司实现营业收入增3.0%，归母净利润增速10.2%，环比24Q1~3 分别变动+1.9pct、-0.9pct。单季度来看，24Q4 公司单季度营收、归母净利润同比增速分别为9.6%、6.0%，环比分别变动+10.1pct、-2.8pct。

信贷稳健增长。2024 年贷款、存款同比增速分别为13.6%、14.6%，分别较24Q3 末回落0.5pct、0.6pct，规模增速略有回落。根据《2025 年1 月21 日投资者关系活动记录表》，苏州银行2025 年旺季信贷投放情况良好，实现开门红较好开局。坚持早谋划、早营销、早投放，较早启动旺季开门红相关准备工作，项目储备规模超上年同期水平。

资产质量优异，拨备覆盖率高位提升。2024 年末，公司不良率0.83%，环比24Q3 下降1BP。拨备覆盖483.46%，环比24Q3 末提升9.80pct，拨备覆盖率高位提升。拨贷比4.01%，环比提升0.02pct。

转债强赎，增厚资本。自2024 年12 月12 日至2025 年1 月21 日，苏州银行股票价格已有15 个交易日的收盘价不低于“苏行转债”当期转股价格6.19元/股的130%（含130%，即8.05 元/股），已触发“苏行转债”的有条件赎回条款，“苏行转债”将于3 月初实施强赎。“苏行转债”于21 年5 月上市，发行规模为50 亿元，截至24 年末，转债余额39.5 亿元。完成强赎后，苏州银行资本充足率安全垫增厚。

    　　投资建议：苏州银行深耕苏州，对公端项目有区位优势，零售战略继续深化，资产质量持续表现出色，拨备较为充足。苏行转债即将强赎，资本充足率安全垫增厚，支撑业务发展，建议积极关注。