长安汽车(000625)：2月销量同比稳增 携手华为开启全民智驾新时代

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公司发布2 月产销快报，2 月实现汽车批发销量16.14 万辆，同比+5.72%，环比-41.45%。其中自主品牌2 月批发销量13.69 万辆，同比+8.13%，环比-43.19%。海外市场2 月销量4.75 万辆，占公司总批发销量的29.44%。

    　　深蓝汽车表现亮眼，携手华为普及全民智驾

公司2 月实现批发销量16.14 万辆，同比+5.72%，环比-41.45%。其中自主品牌批发销量13.69 万辆，同比+8.13%，环比-43.19%；自主品牌乘用车2 月销量9.42 万辆，同比+12.45%，环比-51.23%。海外市场2 月批发销量4.75 万辆，环比-23.37%，占公司总批发销量的29.44%，环比+6.94pct。2 月公司新能源销量3.97 万辆，环比-41.25%。分品牌来看，深蓝汽车稳健增长，2 月深蓝品牌全球交付1.87 万辆，同比+87.49%。2 月，深蓝多款车型迎来重磅升级，自研+携手华为普及全民智驾，推出三大全场景智能驾驶解决方案。

“北斗天枢2.0”计划发布，加速进入全民智驾新时代2 月9 日，长安举办智能化战略“北斗天枢2.0 计划”暨深蓝汽车全场景智能驾驶解决方案发布会。长安汽车将在数智技术、数智能源和数智产品三大领域重点投入。数智技术方面，计划到2025 年8 月在10 万元级别车型搭载激光雷达。2026年，天枢智驾有望实现全场景L3 智能驾驶，2028 年实现L4 级功能。数智能源方面，计划2026 年实现固态电池装车验证，2027 年推进全固态电池逐步量产。数智产品方面，长安未来三年计划累计推出35 款数智新汽车，力争到2030 年总销量突破500 万辆，其中自主销量达400 万辆，数智新汽车销量突破300 万辆。

投资建议：销量稳健增长，维持“买入”评级公司新车布局丰富，销量有望稳健增长。我们预计公司2024-2026 年收入分别为1586.95/1789.25/2099.74 亿元，对应增速分别为4.89%/12.75%/17.35%；归母净利润分别为57.26/93.97/113.36 亿元，对应增速分别为-49.45%/64.11%/20.64%，EPS 分别为0.58/0.95/1.14 元/股。公司新车陆续上市，有望推动销量稳健增长，看好公司后续发展，维持“买入”评级。