华洋赛车(834058)：拓展新能源、摩托制造方向 KAYO持续挖掘远东市场潜力

业绩快报公布，预计归母净利润5554.94 万元+8.27%，维持“增持”评级华洋赛车公布业绩快报，预计2024 全年实现营收5.20 亿元同比增长8.63%，归母净利润5554.94 万元同比增长8.27%。参考业绩预告，我们小幅下调2024 并维持2025-2026盈利预测，预计2024-2026年华洋赛车实现归母净利润0.56/0.82/1.02亿元（原值0.66/0.82/1.02），对应EPS 为0.99/1.46/1.82 元，当前股价对应PE 为33.0/22.5/18.0X。考虑到华洋赛车完成对子公司收购，持续布局一带一路市场，同时有望在新能源科技领域取得创新性成果，我们维持“增持”评级。

通过投资并购等方式控股两家子公司，拓展新能源、摩托制造两大方向华洋赛车在2024Q2 控股成立了华锐动能科技（丽水）有限公司，通过此操作快速进入新能源产品领域，加速新能源产品的研发与上市进程，从而拓展公司的市场边界。在2024Q3 控股了重庆峻驰摩托车有限公司，在短期内快速通过双品牌战略，满足华洋赛车长期积淀下来的单一高端品牌无法覆盖的空白市场空间，深度整合重庆得天独厚的摩托车制造资源，不断扩大在不同产品线的布局。

品牌力与渠道布局日积月累，持续挖掘远东市场潜力截至2023 年底公司已获专利82 项，在车架主体的轻量化高强度设计等方面掌握多项核心技术，并积极建设华洋赛车培训基地、组建华洋赛车队、参与国内外专业赛事。以俄罗斯为主的远东市场是华洋赛车一直以来非常重视的市场，自2023年以来，公司抓住契机，及时填补了市场的空白。发挥对以俄罗斯为主的远东市场的常年品牌宣传积淀以及适销对路的产品提供等优势，快速覆盖了目标市场，使得订单量快速地增长，在当地形成了一定的领先优势。截至2024 年前三季度依然保持了快速的增长势头，预计2025 年还会延续此趋势。后期华洋赛车预期集中优势资源，持续挖掘当地市场潜力，主动加大远东市场的配置比例。