金桥信息(603918)：25Q1业绩迎来拐点 携手巨头AI+司法全面加速

携手蚂蚁，打造多元解纷平台。金桥信息持续与蚂蚁集团保持着长期且良好的合作关系，双方共同合作打造多元解纷平台，平台以 “枫桥经验”为指导思想，在司法机关的监督指导下，结合AI 技术赋能，吸纳市场化调解力量，运用规范合法的调解方式，将大量金融纠纷化解在诉讼之前。蚂蚁集团自2020 年通过定增方式入股金桥，截至2025 年一季度末，持股比例5.1%。

多元解纷平台业务量翻倍式增长，2024 年收入超过4500 万元。多元解纷平台在 2024 年案件数量继续呈现高速增长态势，2024 年平台接收的案件数量较上年同期增长数倍。目前平台处理案件主要为金融借款合同、信用卡、融资租赁合同、车贷等多元化纠纷类型。目前平台已入驻特邀调解组织超过20 家，入驻调解人员超过1800 人。多元解纷平台已在浙江省、重庆市、安徽省等多家法院相继落地开展业务。2024 年公司调解相关业务已实现收入超过 4,500 万元，相较于2023 年同比增长221%。

不止于调解，中标上海高院AI+司法项目。根据上海政府采购网公示，金桥于2024 年12 月10 日中标上海“数字法院”一期项目，整体项目金额为1222万元，包含AI+司法、数据中台、司法知识库等重要模块。该项目具有显著的标杆意义，公司的AI+司法产品得到客户认可，进一步证明了公司在AI 领域的技术实力，另外公司的法院IT 产品矩阵也从过去的部分模块（如移动执行平台）向法院核心系统迈进。

25Q1 收入同比增长60%迎来拐点，经营质量稳健。公司于4 月18 日晚发布2024 年年报以及2025 年一季报，2024 年整体宏观环境承压的背景下，公司主要下游客户政府、企业等IT 支出预算均受到一定影响，因此公司2024 年收入、利润呈现显著下滑趋势。但从财务数据上看，一方面2024 年公司经营性净现金流达到0.85 亿元，远好于表观利润情况；另一方面，截至2024 年末公司存货、合同负债科目同比增长，也显示订单情况保持良好增长。公司2025Q1 收入1.01 亿元，同比增长60%，业绩有望迎来拐点。

投资建议：预计公司25-27 年归母净利润分别0.38、1.05、1.90 亿元，26/27 年同比增速分别为173%/81%，当前市值对应25/26/27 年PE 为173/63/35 倍。考虑到公司携手蚂蚁全面拥抱AI，同时多元解纷业务呈现翻倍式增长态势，首次覆盖，给予“推荐”评级。