视源股份(002841)：“1+5+N”方案亮相高等教育博览会 助力教育智能化升级

核心观点

2025 年5 月23 日至25 日，第63 届高等教育博览会在长春东北亚国际博览中心举行，视源股份旗下品牌希沃以“AI 在场 数智共创”为主题正式发布了“1+5+N”方案架构。随着显示、教育等领域的反弹，结合公司在AI 大模型的相关布局和海外市场开拓，公司经营状况有望复苏，预计2025-2027 年营业收入分别为251.85/282.01/313.79 亿元， 同比分别增长12.43%/11.97%/11.27%，归母净利润为11.33/13.80/17.06 亿元，同比分别增长16.67%/21.85%/23.59%，对应PE 20/17/14 倍，维持“增持”评级。

    事件

2025 年5 月23 日至25 日，第63 届高等教育博览会在长春东北亚国际博览中心举行，视源股份旗下品牌希沃以“AI 在场 数智共创”为主题正式发布了“1+5+N”方案架构，旨在为高校提供覆盖“教、学、评、管、训、练”全生态的技术支撑。

    简评

“1+5+N”：以AI 驱动教育数智化升级。近日，第63 届高等教育博览会于长春举办，视源股份旗下品牌希沃以“AI 在场 数智共创”为主题正式发布了“1+5+N”方案架构。具体而言，“1+5+N”方案架构即通过1 个希沃智慧教学管理平台，深度链接教室空间五大子系统，为高校N 类教学场景的全面数智化升级提供支撑，从而助力高校创新教、自主学、智能评、智效管、智慧训等数智化应用场景转型。

智教、智学、智评、智管，AI 落地教学全场景。在教学方面，全景智能设备以及希沃品课2.0 软件的组合，支持跨校、跨班、跨空间、跨场景的多模式混合授课，兼具多端口链接、多渠道资料调动功能以及多样教学互动研讨工具，让师生协作无阻碍、创意表达无限制；在学习方面，AI 从课堂视频中提取知识点，汇集结构化的知识摘要以供全校师生共享。同时根据学生测试和智能诊断，为学生构建专属“AI 学伴”及制定最优化学习路径，实现个性化伴随成长；在教评方面，希沃携手清华大学，总结数十所高校教评指标特点，共同研发AI 教学评价标准。在此基础上，AI“智能督导员”深度参与督导巡课、评价反馈、监督改进等五大教学质量管理场景；在管理方面，希沃通过可视化的看板数据，让每项决策都建立在精准的数据坐标系上，真正实现用数据说话、让科学决策。不仅如此，依托于数字孪生技术构建三维实景校园，集成物联感知和AI 能力，全面升级传统安防体系。通过AI 落地智教、智学、智评、智管四大场景，希沃能够助力提高师生学习效率。

顶层政策引导，AI+教育加速落地。2025 年11 月18 日，教育部办公厅印发《关于加强中小学人工智能教育的通知》，提出在2030 年前在中小学基本普及人工智能教育。2025 年1 月19 日，中共中央、国务院更是印发了《教育强国建设规划纲要（2024－2035 年）》，要求促进人工智能助力教育变革。公司积极响应国家号召，将希沃教学大模型与希沃教学终端、希沃录播、希沃白板、希沃电脑助手等多款软硬件产品结合，赋能教育全学段。截至2025 年3 月，希沃AI 备课功能已累计生成AI 课件35 万份，助力教师每份课件平均备课时间缩短1.5 小时；希沃课堂智能反馈系统已建成19 个重点应用示范区（较24H1 提高12 个），覆盖超2000 所学校（较24H1 提高1700+所），应用于超5000 间教室，生成超18 万份报告课堂智能反馈报告（为24H1 的12 倍）。随着公司进一步推进AI+教育产品拓展，结合行业回暖趋势，公司教育业务有望迎来新的增长点。

投资建议：随着显示、教育等领域的反弹，结合公司在AI 大模型的相关布局和海外市场开拓，公司经营状况有望复苏，预计2025-2027年营业收入分别为251.85/282.01/313.79亿元，同比分别增长12.43%/11.97%/11.27%，归母净利润为11.33/13.80/17.06 亿元，同比分别增长16.67%/21.85%/23.59%，对应PE 20/17/14 倍，维持“增持”评级。

    风险分析

（1）新项目推进未达预期风险：公司积极推进LED、汽车电子等领域的布局，如未来相关行业市场发展不及预期，会较大程度影响公司新项目经济效益的实现；（2）供应链波动风险：大宗商品价格上涨，半导体及液晶屏等原材料成本上行压力增大，均会对公司的经营产生不利影响；（3）外汇套期保值的业务风险：随着公司国际化进程的推进，公司进出口业务呈现出规模发展，但进口和出口在规模上并不平衡，且在收付汇时点上存在时间差，因此存在外汇敞口风险。