亚钾国际(000893)：受益于钾肥价格上涨 未来产能持续扩张

亚钾国际成立于1998年，专注于钾盐矿开采、钾肥生产及销售业务。公司秉承“资源、规模、创新”发展理念，以“打造世界级钾肥供应商”为战略目标，以“一年新增一个百万吨钾肥产能和产量”为目标，持续扩大钾肥产能。经过多年深耕，公司当前已构建以东南亚、东亚地区为核心的销售网络及物流体系，同时布局南亚及大洋洲等市场。公司专注于氯化钾产品，2020-2024年氯化钾业务收入占比分别为97.60%、98.57%、98.10%、98.83%和97.65%。

公司当前拥有老挝甘蒙省263.3平方公里钾盐矿权，钾盐矿矿石总量49.37亿吨，折纯氯化钾资源总储量约10亿吨。区域内钾矿矿藏丰富，埋藏较浅，矿层分布连续，资源禀赋好，适于规模化开发钾盐项目。2022年，1）公司通过重大资产重组的方式收购了老挝甘蒙省农波县彭下-农波村地区 179.8 平方公里钾盐矿，该矿区与35平方公里钾盐矿区相连，钾盐矿矿石总量约为 39.356亿吨，折纯氯化钾约为6.77亿吨。2）甘蒙省农龙村48.52km?钾盐矿权。

根据2024年年报，公司氯化钾总产能300万吨。根据公司24年年报，目前公司拥有300万吨/年氯化钾选厂产能装置，公司正在加快推进第二个、第三个 100 万吨/年钾肥项目的矿建工作，力争尽快实现投产。同时，公司拥有近90万吨/年颗粒钾产能，未来公司将进一步通过技术创新手段来优化产品品质。

    　　风险提示

    　　钾肥价格下跌

下游需求不及预期

    　　公司项目进度不及预期