道通科技(688208)：中期分红行动方案彰显信心 上半年业绩表现亮眼

事件：2025 年7 月21 日公司公告显示：为提升公司投资价值，与投资者共享发展成果，增强投资者获得感，推动公司高质量发展，公司实控人、董事长李红京提议在符合《公司章程》规定的利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，制定并实施2025 年度中期分红方案，建议以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司回购专户的股份为基数，向全体股东每10 股派发现金红利5.8 元（含税）。具体利润分配方案由公司结合自身经营情况并报董事会及股东大会审议确定。横向对比，按照本轮行动方案，对应当前股价，道通科技中期分红股息率为1.76%，高于当前科创50 成分股均值，充分彰显其对投资者回报的重视。

派息力度达近三年最高，贯彻“提质增效重回报”理念。从每股派息额度来看，2025 年中期方案每股派息0.58 元，为公司近三年最高水平，充分彰显公司良好的经营管理状态和充裕的现金流水平。公司2025 上半年业绩预告显示：扣非归母净利润预计4.55-4.85 亿元，同比增1.66-1.96 亿元，增速57.32%-67.69%；归母净利润预计4.60-4.90 亿元，同比增0.73~1.03 亿元，增速19.00%-26.76%；扣除非经常性损益及股份支付费用的净利润预计4.70-5.08 亿元，同比增1.81-2.19 亿元，增速62.51%-75.65%。

AI 战略全面推进，下游增量需求持续释放。公司推出新一代综合诊断终端Ultra S2 与ADAS 标定系统，依托“维修大模型”和AI Agents 技术赋能，提升产品竞争力与盈利空间，获客户高度认可，实现销售量、价格同步提升；同时，TPMS 产品受益于全球汽车后市场的庞大替换需求，WGR 数据显示，2032 年该市场收入有望达到303 亿美元。2025H1，AI 数字能源业务市场影响力与盈利能力双向进阶，成长动能持续强化。

技术端：推出新一代智能充电解决方案，深化电力电子核心技术布局，发布“数智能源充电大模型”及充电运营、运维、能源管理等系列AIAgents，构建技术护城河；市场端：凭借产品、技术、品牌、全球供应链等系统性优势，在欧洲、美国等主流市场突破能源、交通、停车场运营、酒店公寓等多行业顶级客户，竞争力跻身全球头部阵营；结果端：

    　　AI 数智能源业务第二季度实现盈利，为中长期可持续增长筑牢根基。

美国区域产品涨价，以对冲关税高企。公司已宣布自5 月1 日起美国区域数字能源产品将涨价7%到10%，提价幅度有效覆盖现行基础关税负担及相关成本。随着公司AI 战略深入推进，更高性能、更高价格的产品抵消关税影响。

盈利预测：公司积极拥抱AI，加速推进AI 技术与应用场景和组织变革深度融合并积极打造增长新赛道，推动业务和业绩持续成长。我们预计2025-2027 年EPS 分别为1.24/1.60/2.05 元，对应P/E 分别为26.7/20.8/16.2 倍。